复华奥林匹克全球优势组合基金经理人朱展志表示，联准会鹰派升息下，预期第三季通膨触底，第四季缓降，应不会重演1970年停滞型通膨。库存调整3至4季到明年上半年落底，股市则会提前1至2季落底。
朱展志说明，制造业进入去库存阶段，房地产销售放缓，但劳动市场仍强健、失业率不会大幅上升，仍可支撑美国消费，而企业及家计部门负债低，银行债务体质佳，目前来看美国温和衰退机率是50%，不会陷入深度衰退。
投资建议上，全球股市本益比都已从高点修正4成，已回到过去5年本益比下缘，建议逢殖利率高档加码，考量景气风险，高评等债券级表现经优于非投资等级债。
至于美国经济是否衰退，以及后是股市可能风险，朱展志分析，如果以三种情境来看，如果美国经济软著陆机率为35%，股市再下跌风险3至5%；温和衰退机率为50%，股市下跌风险5至10%；严重衰退15%，股市下跌风险10至15%。
聚焦台股后市，复华投信研究处副总邱鹤伦表示，目前台股股价净值比已近长期平均，预估本益比不到11倍，跌幅25%接近低档跌幅满足点，已修正至历史低档水准，预期本波市场修正低点会在万三和万五之间，后市转为区间震荡，由于过去历史台股无连续两年下跌，年底景气落底讯号显现后，上涨可期。
明年指数区间约在万四至万七区间，2024年通膨降至4%以下后，景气可望重启股市多头趋势。
