世界投资者周（World Investor Week, WIW）活动，由国际证券管理机构组织（IOSCO）主导策画，克鲁曼开宗明义开示，尽管全球面对40年来最大通膨挑战，但回顾结构性问题，包括触动经济成长的两大结构，人口成长与科技的创新几大基本面向来看，高利率环境将无法支撑，势必会重回低利率环境。
他指出，美国生育率已降低、疫情期间劳动人口减少，这些变化抑制了投资活动，甚至美国移民也大幅萎缩、劳动人口已少了200万人。科技创新的幅度也没有想像中那么大，如人工智慧、虚拟实境或转译软体等，对经济成长的成效都不如预期。
尽管目前通膨如此之高，仅是因政府先前大洒钱抗疫，加上产能萎缩，让通膨暴升、美国央行只好大幅升息对抗。但他认为「眼前的现况是不会让利率居高不下的，当然我们要抗通膨，但未来终究还是会下降，不可能永远对抗下去。」
究竟需要多用力才能将通膨降下来还有争论，但他认为「接下来通膨下降的速度将比大家想像快很多」。已看到劳动力指标开始降温，过去主要央行纷纷升息需要几个月时间发酵，等经济活动进一步降温，通膨就会降低。
美国联准会或欧洲央行下次会议或年底前升息动作会不会出现转折？克鲁曼说无法知道。但就基本面来说，这些大央行年底或2023年可能还不会转向，甚至还可能升息2码或者3码，但等到2024年之后，「相信不会太久，将重回低利率时代。」
克鲁曼表示，看不到任何会支持高利率持续下去的迹象，疫情前的低率环境，是非人为压低的环境，因此未来还是会回到非常低的利率，预料会推高债券价值，连带拉抬其他资产价格，例如土地价格推升，房价也有可能回温，股价则得针对不同公司，但也许低利环境下，股市暂时性泡沫不会那么大。
他说，假设若债券殖利率下降，相当快时间会回到疫情前的低利环境。他强调「二年后利率若不降下来，是达不到充分就业的」。
经济学家瑞信财富管理部大中华区副主席陶冬估计2023年美国降息的机会不大，降息的前提是就业市场明显地、回落到不错的水平。
★快点加入《壹苹》Line，和我们做好友！★
★追踪壹苹新闻网各大粉丝团，即时新闻不漏接★
