曾庆瑞说，第4季的展望，经济面来看，还是相对保守态度，原因为全球通膨状况持续，且美国联准会还会再升息，再加上先前中国清零的政策，预估第4季也不会太好，会持较审慎的态度。
全球央行升息动作到今年第4季会接近尾声，伴随速度跟幅度的趋缓，对2023年会采取审慎乐观的态度。明年股债市状况，花旗预估明年年初会有震荡情形，到明年第2季会从谷底开始复苏。
全球通膨持续升温，美英两国通膨数据更刷新过去40年以来记录，对年底联准会升息提供合理支撑。
花旗集团预估联准会将在11月升息75个基点及12 月升息 50 个基点，2023年2月升息 25 个基点，也就是说2022 年底联邦基准利率很可能会在 4.25到4.5% 范围内，2023年最终利率可能为 4.5到4.75%。
花旗集团全面下修2023年实质GDP成长预估值，全球实质GDP从2.7%下修至1.7%，美国实质GDP也从2.0%下调至0.7%，预期2023年企业获利将下降约10%。
目前花旗集团18项熊市指标中，全球经济仅有6项示警，和上一季相同并没有明显增加。
尽管经济衰退的可能性增加，花旗集团预期经济衰退或停滞的情况并不会太严重，金融市场将于2023年见底，随著经济成长与企业获利改善，2024年可望崭露复苏曙光。
曾庆瑞表示，金融市场面临下行风险，股票市场部分，未来几个月将出现较大的波动，「债券回归」将是未来的投资主题，同时关注股利成长股以及外汇波动所带来的获利机会。
第4季必须掌握三大投资心法，寻求高品质的收益率、配置参与中国复苏，并透过另类投资，多元化投资组合，分散风险。
在债券市场部分，整体而言美国债券市场的收益率已经高过美国股市的股息率，这意味著债券的投资机会可能回来了。
目前非投资等级债券违约率仍低，但情况正逐渐恶化中，未来12个月非投资等级债券的违约率将从1.4%上升到5%，投资等级公司债平均收益率已超过6%。
根据过去的历史经验，美国10年期公债的收益率与联邦基准利率走势高度相关，美国10年期公债收益率会比联邦基准利率早1至4个月出现高点。
随著经济衰退风险上升，预期联准会的紧缩政策已经见顶，若联邦基准利率于今年底或明年初抵达高点，今年第4季美国10年期公债收益率将出现相对高点。
花旗集团认为殖利率曲线有进一步趋平的空间，预期美国10年期公债殖利率将在2022年底回落至3.6%左右。
在股票市场部分，股息一直是计算股票投资总报酬率的重要一环，股息增长类股表现持续优于大盘，波动程度也相对较小，并会固定配发丰厚股息，在经济衰退的时候能够发挥一定的保护作用，如制药、网路安全、支付、液化天然气以及电动车材料等类股。
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