瑞银表示， 欧洲和英国通膨可能已在今年10月见顶，但11月资料仍徘徊于双位元数的高位，预期欧英央行明年会继续升息，欧洲央行出现政策失误的可能性增加，地区经济下行的风险越来越大。
由于英国央行持续积极地量化紧缩，欧洲央行也表明，明年3月起以可预测的速度缩表。瑞银指出，欧元和英镑短至中期内将横盘整理，但由于欧洲央行比英国央行更为鹰派，短期内欧元相对上涨的空间略大。但当欧洲央行乐观的中期增长前景越来越难实现，从而迫使改变为鹰派基调，届时将对英镑形成较大的支持。
在英国央行本月召开会议之前，英镑曾经突破1.24美元，但近日辗转下跌至1.20美元左右。瑞银认为，考量政策共识逐渐减弱，英国央行暂停升息的风险更高，可能比联准会更早结束紧缩周期，终端利率也可能较低。
未来几个月，高通膨、经济增长放缓和巨额经常帐户赤字或将令英镑承压，明年3月末前或下探1.16美元。但随著英国通胀压力缓解且宏观经济前景改善，英镑明年末有望反弹至1.3美元。
至于在日圆分面，在日本央行宣布调整收益率曲线控制机制后，日圆一度上涨至130附近，但最近回档至132.4左右。未来3至6个月，瑞银预计日圆在130至140区间内波动，市场关注央行行长黑田东彦的继任人花落谁家。长期投资者可以考虑维持日圆部位，或趁日圆下行时建立新的多头部位。
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