随著大型科技股成为市场明星，Apple、Alphabet、微软、Meta和亚马逊主导著纳斯达克100指数的走势，占该指数市值44%以上，自2023年初以来，这5家公司一直是科技股指数中表现前20%的公司，除Alphabet外，这些公司的表现都优于大盘，因此纳斯达克100指数最近成功攀升至9个月高点。
标普500的集中度也非常高，由于辉达的业绩展望远超乎预期，其市值在这几日大幅飙升，包括Apple、微软、Alphabet、亚马逊、Meta和特斯拉在内的7大科技股市值，在5天内增加4540亿美元（约13.95兆台币），推动标普500指数连续第2周上涨。
华尔街见闻报导，自1月以来，这7大科技股的涨幅中位数高达43%，几乎是标普500指数的5倍；平均涨幅为70%，而标普500指数的其他493档股票平均只上涨0.1%；7大科技股的平均本益比为35倍，比市场水准高出80%。
正如德意志银行在报告中指出，所有接触AI的公司都轻而易举地打败标普500指数。
一系列的利多因素支撑科技股的出色表现，从对AI的乐观情绪到科技公司优于预期的获利，再到投资者纷纷逃离安全资产，对达成债务协商的乐观情绪，也支撑了上周五美股上涨。
但不少分析师开始居高思危，他们认为这种情况充满风险，当围绕AI的炒作周期结束时，市场可能就会摇摇欲坠，摩根士丹利已经对这种状态发出警告，该机构策略师 Mike Wilson 认为这是美股上涨不可持续的原因之一。
虽然纳斯达克指数的涨幅远远超过罗素2000小型股指数，但从历史上来看，上一次纳斯达克指数上涨到如此高的水准，并不是一个好的兆头，这也是至少30年来美股指数背离趋势最严重的时刻。
华尔街见闻指出，据彭博报导，Boston Partners 全球研究主管 Michael Mullaney 表示：「这些都是好公司，他们不会破产。但人们开始为他们支付过高的价格，让人感觉感觉很疯狂。」
如果公司领导阶层都像2000年泡沫时期那样糟糕，那游戏很快就会结束。高盛董事总经理 Bobby Molavi 在一份报告中写道：「我们认为市场缺乏广度，而且存在拥挤和集中的风险，就像2023年的大部分时间一样，市场不会给追随者们他们想要的东西。」
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