10年期美债殖利率再逼近5%　华尔街投行高喊「已到底了」

就在摩根士丹利表示，如果10年期美国公债殖利率达到5%，将是一个绝佳的入场点后，瑞银市场交易员Rebecca Cheong在报告中指出，美国公债在上周四经历「绝望性抛售后」，代表著自8月1日开始的组合资产减码周期的结束，「减码周期的结束，意味著散户们的情绪将趋于稳定，而资产抛售行为也仅为暂时性的」。

Cheong预计，iShares20年期美国公债ETF将从目前的83.24美元攀升至91美元。

华尔街见闻报导，摩根士丹利基金经理兼泛市场固定收益团队联席主管Vishal Khanduja之前表示，如果10年期美债殖利率达到5%或更高，那将是投资者的绝佳入场点：「从期限角度来看，这对于延长投资组合的久期来说，是绝佳的殖利率水准。如果10年期美债殖利率突破5%，这将处于超调范围，远离我们认为美国公债的公允价值水准。」

高盛的衍生品策略师John Marshall在近日发布的报告中写道，10年美债殖利率短期内可能降至4.2-4.3%。「我们的利率策略师认为，第4季宏观经济环境暂时放缓，意味著风险倾向于殖利率从目前水准（4.91%）降至我们策略师估计的4.2-4.3%。」

因核心通膨可能会在未来几个月持续放缓，美联准会可能暂停升息；同时，经济数据将较为疲软。除此之外，地缘政治不确定性的上升，可能导致投资者向安全资产转移，从而导致殖利率下降。

在10月，美国银行投资策略师Michael Hartnett则两次高呼，美债将是2024年上半年表现最好的资产，「目前的殖利率水准，为美债带来类似于股票的报酬创造机会，由于债券的凸性，如果殖利率下降100个基点，将导致基准债券投资组合的报酬率达到13%，而上涨100个基点则只会导致0.2%的下跌。」