降息好难！专家曝打击通膨通怪兽关键　得靠「它」大幅下滑

《 MarketWatch》报导，道富环球投资顾问公司SPDR研究部主管Matthew Bartolini指出，Fed表示需要依照实际的经济数据来进行利率调整，而每当这些数据公布，都可能对金融市场造成不小波动，俨然成为政策观察家的迷你超级杯。

Nick Timiraos指出，住房成本相当重要，不仅占CPI约三分之一，也是个人消费支出物价指数（PCE）六分之一，对于通膨来说影响非常大。Nick Timiraos表示，政府的统计专家并未使用房价来计算通膨，而是转换成每个月房租来计算，由于每年固定时间租赁时间才会到期，所以房租计算具有滞后性，这导致Fed、华尔街分析师以及私部门的经济学家都预估，房屋通膨有机会放缓，然而，从2022年底至今，这件事情仍未实现。

数据显示，住房的通膨的确从前一年的8.2%峰值回落，但是截至今年3月数据仍达到5.6％，拖累整体通膨回落速度，美国3月核心PCE年增2.8％，虽已远低于2022年高点，却出现月增0.3％，这也可以解释为何今年通膨一直表现不如市场预期。

Nick Timiraos也解释了在疫情前的10年间，核心通膨略低于2％，主要是因为商品通膨约在负1%，抵销房屋通膨约落在2.5％至3.5％的现实。一些经济学家认为，商品通膨其实早就回落到疫情前水位，但是住房通膨仍高于预期，主要是大多数人以为，住房通膨会大幅下滑，但实际上是新屋的价格与利率相当高，导致二手市场相当火热，这也推升了通膨维持在一定水位，迟迟未能如预期回落。