日本最大工会组织「日本劳动组合总连合会」（Rengo）证实，日本企业已经同意今年平均薪资涨幅为5.25%，薪资上涨可能会对未来的通膨产生重大影响。这份结果也使得日本央行最终结束负利率政策，以及放弃殖利率曲线（YCC）控制，日本政策制定者一如预期将利率维持在0% 至0.1% 范围内，同时维持目前日本公债（JGB）的购买金额。
日本央行明确表示，若经济和通膨按预期发展，当局将计划进一步提高利率。法国巴黎银行财富管理认为，升息速度快于预期的风险正在增加，日本央行将在2024年9月升息15个基点，随后每半年升息25个基点。
法国巴黎银行财富管理指出，推动日本央行加速升息的关键在于「日圆必须进一步走软」。植田和男指出，日圆贬值尚未对日本通膨前景产生重大影响，尽管这引发了更多日圆抛售的压力。不过，有报导指出在美元兑日圆接近160之际，日本当局疑似介入，也就是说，日本财政部持续干预行动带来的威胁，可能意味著日圆的进一步走软都会是渐进式进行。
法国巴黎银行财富管理认为，日本央行还是希望避免提前升息的风险，这有可能导致终端利率迅速重新定价，从而引发日本政府债券市场的不稳定性。日本央行也在事后强调，他们只是在减少刺激措施的数量，而不是收紧对货币供应的控制，日本当局尽可能渐进式地采取行动，以最大幅度降低因结束三十年接近零利率的政策所带来的冲击。
这种宽松讯息受到市场欢迎，也使得日本股市34年来首次创下历史新高，日圆兑美元贬值亦使日本出口商受惠。法国巴黎银行财富管理指出，美国联准会降息以及日本央行升息的可能性，应能逐渐提升日圆的吸引力。然而，美元走强（市场预期今年降息幅度减少）降低了日圆走强的可能性。因此，将美元兑日圆的 3个月目标价位从145调整为150，12个月目标价位从134调整至140。
此外，目前日圆疲软现象亦意味著日本的每股盈余成长存在巨大上行空间，在MSCI日本指数每股盈余当中所看到的2024财政年度正向盈余修正也绝非偶然。MSCI日本指数目前的本益比为15.1倍（20年平均本益比为15倍），与10年平均本益比相差1个标准差以内。
法国巴黎银行财富管理表示，经济再通膨（ Economic Reflation）及公司治理改革的结构性趋势仍在持续。尽管升息往往被视为股票的阻力，但日本退出负利率政策是有利因素。由于获利回温（Profit-Taking）在今年第一季度股市报酬率超过15% 后变得明显，现阶段股价对盈余公布后的反应反而显得有些消极。整体而言，目前日本股市的回调是投资人买入的良好机会。
點擊閱讀下一則新聞
