降息预期市场已反映？法人：股债多头能延续　但注意2件事

参考历史经验，联准会首次降息后三个月美股及美债涨势可期，其中美国经济衰退与否将牵动股债走势分化。基本情境预期本次将是经济扩张下的降息，有利股债市多头延续，但需持续关注景气走向及后续11/5美国大选发展，建议以美国平衡型及复合债券型基金为核心，搭配加码日圆的全球债券基金，并采取分批加码策略布局股市，首选美国科技成长股、公用事业及印度股市。

富兰克林收益投资团队投资长暨富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华．波克预期，联准会将采取渐进式降息，债券与利率敏感型资产将最受惠，因此维持债多于股的配置。不过市场对降息预期积极已带动殖利率大幅下滑，因此操作上建议逐渐减码存续期策略，亦即降低长天期债曝险、回补短天期债，以分享合理的收益水准，并防范殖利率弹升时长天期债的价格下跌风险。

目前美国总体经济环境健康，股市广度有所改善且企业获利成长前景看好，市场不确定性下的震荡与评价面修正，正提供进场布局机会，投资策略在近几个月来即逐步加码被低估的优质股票。

富兰克林坦伯顿科技基金经理人强纳森‧柯堤斯表示，尽管过去这段时间各界见证了AI基础设施领域的惊人成长，但许多投资人仍未完全理解即将到来的AI模型改进，也没有预见到一旦这些改进被采用，将会如何在未来几年实现创新与成长，并提高全球经济效率，我们相信AI能力曲线远未趋于平坦，投资人在AI的「建构和实验」和「应用」阶段都持续有投资机会。