富兰克林证券投顾表示,美国选举结果顺利出炉、不确定性消散,有助金融市场短线上演庆祝行情,之后将回归基本面,投资人也将从新政府政策中寻找新的投资方向,包括减税、放宽监管、关税及移民等重大议题,而未来川普总统发言也将再度牵动金融市场敏感神经。

根据历史经验显示,在「共和党横扫」的政治情境下(参、众议院且总统都拿下),标普500指数平均年化报酬率为16%,表现居各种情境最佳,放眼当下,全球正处于景气温和增长、联准会等主要央行延续宽松货币政策,加上即将迎来传统消费旺季,有利风险性资产年终至隔年年初旺季行情。

富兰克林证券投顾表示,川普提出的美国制造、延长减税及放松监管政策,初期将有利美国经济及企业获利,有利美元资产表现,建议以美国平衡型及美国高评级复合债券型基金为核心,并可搭配美国非投资等级债券型基金,争取较高收益及信用债利差收敛机会。根据高盛证券预估(9/4),若美国企业税从21%调降至15%,预估标普500指数EPS将增加约4%。

富兰克林证券投顾指出,共和党政策倾向放宽监管、支持传统能源及贸易保护政策,将嘉惠医疗、金融、石油燃气探勘,以及面临重大劳动力或环境监督的产业(例如: 原物料、农业及工业),因此除了看好AI引领科技产业型基金稳居主流之外,建议投资人可搭配美国价值型基金及美国小型股票型基金,掌握川普政策红利。惟中长期则须关注川普移民及关税政策,若大幅收紧移民政策并提高关税,将对美国经济和企业获利带来负面影响。

富兰克林证券投顾认为,川普的美国优先、支持要对进口产品征收新关税或更高关税的贸易保护政策,对依赖出口至美国的国家有负面冲击,新兴国家及美国以外资产相对承压,但相较于2016年川普首次任期,预期各国政府已有应对经验,若能透过谈判避免爆发全面贸易战,对全球经济的实质冲击有望降低,其中看好印度及日本股市具备自身的结构性成长题材,在美中大国博弈、全球供应链重组的过程中扮演一席之地,可列为美国以外股市的布局首选。 

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜.德赛表示,候选人在竞选过程中所做的承诺往往多于当选后所能兑现的,未来仍须密切关注新政府的实际作为。考量美国经济强韧且共和党并没有缩减赤字的计划,若减税或关税政策重燃通膨担忧,将限缩联准会于经济走缓时能够降息救经济的空间,这些是美国长天期公债的隐患。

因此,尽管有降息题材,现阶段债市布局宜选择五年左右的中天期持债,并透过公债、投资级公司债及非投资等级公司债333分散配置,网罗多元债市收益机会,并可避免短期债券的再投资风险和长期债券殖利率的回扬风险。

富兰克林坦伯顿稳定月收益基金经理人爱德华.波克认为,统计自1948年来,美国选后至年底,美股平均有1.1%~1.4%左右的单月涨幅表现。目前美国总体经济环境健康,股市广度有所改善且企业获利成长前景看好,短线因市场情绪或非经济面因素造成的修正提供择优布局机会,透过动态灵活的资产配置策略,帮投资人广纳收益、追求资本增值并控管下档风险。


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