川普关税战市场反应过度？法人：台企有经验　可望年底利空出尽

感恩节假期虽然缩短了美股交易时间，但美元指数回落与美债殖利率下降，为美股注入活力，S&P 500与道琼指数均创下历史新高。然而，科技类股表现疲弱，显示资金流向防御型产业。

根据彭博数据，上周新兴亚洲市场净流出资金达42.5亿美元，其中台湾以28.5亿美元居首，韩国则流出14.7亿美元。受此影响，台股加权指数下跌2.8%，回落至9月底以来低点。

尽管市场对川普关税政策的担忧升温，中信投信认为，台湾出口产品以中间财为主，受关税直接冲击相对有限。此外，部分产品可能透过申诉机制获得关税豁免，实际影响低于市场预期。

另一方面，美国经济数据持续释放正面讯号。第三季GDP季增年率达2.8%，显示美国经济具备成长韧性，而科技需求与美国经济表现高度相关，将为台湾科技产业带来利多。  

相较于其他亚洲市场，越南股市展现抗跌能力，上周在外资买超支撑下逆势上涨1.8%。中国信托投信越南机会基金经理人张晨玮表示，越南不仅受惠于供应链转移，其内需市场也持续扩张，加上政策对外资友善，成为贸易战中的最大受益者。

张晨玮指出，越南在供应链重组中的地位不可忽视，国际资金对越南经济成长动能与科技产业潜力高度看好，未来资金流入趋势可能延续。

展望本周，美国非农就业数据及对中国晶片限制措施成为市场关注焦点。非农数据若符合预期，将有助于提振市场信心。

中信投信认为，尽管短期市场存在诸多不确定性，但美国经济基本面稳健，台湾企业在应对关税政策上具备经验，台股后市可望随年底利空出尽而重拾升势。