凯基A级公司债(00950B)基金经理人李畅表示，美国11月ISM制造业PMI 回升至48.4，优于预期，其中新订单指数持续回升，且回到代表扩张的50之上。随著季节性销售旺季来临，订单回升、库存回补下，制造业呈现回稳复苏格局。11月CPI年增率小幅上扬至2.7%，核心CPI 持平于3.3%，双双符合市场预期。凯基金控旗下凯基投信表示，在11月非农就业人数增幅加速、失业率却微幅上升的情况下，预期渐进式降息可望是美国联准会(FED)官员现阶段倾向的作法。
企业获利部分，美国第三季财报结果正面，第三季企业营收与获利持续上扬，营运利润率(EBITDA Margin)上升至28.7%，市场再度上修S&P500企业第三季获利成长至5.8%；企业负债比略有下滑，利息保障倍数持平。展望2025年，预期S&P500企业获利将有15%的双位数成长，公司资产负债表状况良好，再融资压力可控，资本市场流动性佳，不良资产规模较小，预期2025年违约率将持续维持相对低档。
李畅指出，美国企业强劲获利能力代表企业财务基本面健康，有助企业信用保持稳定，2025年投资等级债利差将维持低档震荡。观察2000年以来殖利率变化，投资等级债殖利率目前来到5.05%，相较于长期平均4.51%，现阶段投等债整体收益率处于2008年后高点，预期美债利率持稳向下的情况下，投等债预期报酬仍佳；不过考量川普政策不确定性高，减税、提高关税、驱逐移民等政策不利通膨降温，降息之路恐怕不会一路直行；预期利率将呈现高档震荡下，债券布局建议以存续期间偏中短、信评偏中段的投等债与非投等债为主，以增加息收收益，兼顾降低利率风险。
凯基A级公司债(00950B)不仅设计月中评价、月底除息机制，并透过优化指数选债机制，做出与其他债券ETF的差异性。截至12月12日为止，249档成分债合力贡献6.26%的平均票面利率，存续期间11.94年，致力在债市行情中追求最佳报酬/风险比。
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