在普遍的悲观情绪中，德意志银行提出华尔街主要投行中最激进的预期—美联准会可能会升息至5%以上，这将是美联准会目前2.25%-2.5%区间2倍，意味著美联储还有可能升息至少275个基点（11码）。

财联社报导，本周美国公布高于预期的通膨数据后，市场对于美联准会本轮升息终点的预期值升至4.28%。

其中，美国银行预计联准会本轮升息周期最终点可能会到达4%至4.25%区间，瑞银等激进派则预计最终点将处于4.5%至4.75%的区间内。

德意志银行经济学家在报告中提出最激进的预测，「尽管近期联邦基金利率的市场定价大幅上升，但（我们的）分析指出，最终利率预期可能还存在进一步上升的风险。」如果未来美国通膨报告出现持续意外，可能导致最终利率升至5%以上。

德银认为，尽管当前美国物价正在全面下降，但仍远高于联准会2%的通膨目标。同时非农就业报告显示劳动力市场仍蓬勃发展，美联准会官员将这解读为经济能够承受进一步紧缩的迹象。

联准会主席鲍威尔之前曾表示，美联准会将继续收紧政策，「直到（降低通膨）任务完成。」德银指出，美联准会要实现其降通膨的目标，通常都需要让中性政策利率超过通膨率。

德意志银行对以往通膨周期的分析显示，无论是在恶性通膨还是在温和通膨情况下，为了确保充分收紧经济，政策利率最终几乎总是会超过通膨率。德银经济学家估计，美联准会需要实际中性联邦基金利率达到或高于0.25%，才能完全赶上通膨。

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