瑞银彭博CMCI大宗商品指数月初至今下跌6%左右，重回1月时的水平。除了黄金，继续看好大宗商品，未来6至12个月潜在回报达到中双位数。值得注意的是，此资产类别为传统的股债组合提供多元化的优点，建议投资者主动管理大宗商品布局，包括偏好较长期的布伦特石油合约，以及卖出石油、铜、铝及铂价格的下行风险。
瑞银财富管理投资总监办公室指出，尽管经合组织（OECD）石油库存（含行业和政府）年初迄今下降1.63亿桶，目前处于2004年以来的低点，但石油市场情绪非常消极，油价迅速调整的同时，美国和欧洲激进收紧货币政策，投资者纷纷避险。这种不确定性促使许多石油市场参与者减少持仓，以至少保住年初至今的正回报。
而美元和油价最近几周走势背道而驰，一方面作为避险资产的美元受益于市场不确定性。另一方面，市场担心经济衰退，石油需求减少且供应改善，油价因而受挫。由于美元走强，但对于自身货币与美元无关的消费国来说，它们未能享受油价下跌带来的好处。
瑞银财富管理投资总监办公室对石油仍然保持积极的看法，但短期价格取决于OPEC+。如果OPEC+不减少市场供应，油价将面临下行压力。虽然成员国下周三（10月5日）召开会议，但如果有必要，沙特阿拉伯能源部长可以在下周三前提前开会。
由于许多OPEC +成员国产量已低于其协定配额，实际减产量最终很可能低于目标。因此，要终止油价的消极势头及建立较强的价格底部，沙特可能需要自愿额外减产。OPEC+应在未来数天宣布减产至少50万桶/日。
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