台经院分析，全球终端需求持续受到通膨、升息循环影响而减弱，产业链以减产策略及库存调整因应，令生产指数及外销订单指标续呈现衰退，出口在电子零组件业因终端消费性电子景气低迷不振，出口年增率终结连续42个月正成长转为负成长，加大整体出口衰退幅度，影响需求面、原物料投入面等指标表现。
股市虽有美国联准会透露没激进升息必要，带动全球股市自底部翻升，但中国多地疫情爆发，封控影响经济活动，制造业对当月景气多呈悲观与持平看法，冲击经营环境面指标表现。
就细部产业来看，在电子零组件业方面，台经院表示虽然积体电路因5G、高效能运算等晶片需求接单仍殷，但消费性电子产品景气疲软，加上客户进行库存调整，外销订单与出口，由正转为负成长，影响需求面及经营环境面指标表现，11月本产业景气灯号，由代表景气低迷的黄蓝灯转为衰退的蓝灯。
机械设备业方面，全球景气走弱及中国防疫封控，厂商设备投资意愿低落，但半导体设备在大厂扩厂需求续呈增产，致外销订单减幅缩小，抵销部分需求面及原物料投入面指标减幅，因此11月本产业景气灯号，由代表衰退的蓝灯转为低迷的黄蓝灯。
整体来看，台经院指出，俄乌战争持续胶著，全球通膨压力有增无减，主要经济体启动升息循环，制约终端需求力道，欧美国家2023年经济将延续2022年第4季放缓态势，年终节庆买气出现旺季不旺，各国制造业景气相对呈现收缩，也波及我国制造业表现。
也因此，台经院制造业景气信号值11月降至9.70分，出现今年第1个代表衰退的蓝灯，不仅是2020年8月以来首次出现蓝灯，也是2020年2月以来新低。
展望未来，台经院表示，全球消费市场仍持续疲软，加上中国自12月初陆续解除封控，伴随防疫措施松绑，确诊数遽增，疫情快速恶化，预估这段阵痛期可能持续数个月以上才可能进入平缓阶段，疫情打乱了企业产销进程，提高产业链中断的风险，也加大中国经济下行压力。
台经院表示，传产业者因外销出口所承受的压力将快速升高，科技业虽因新兴科技应用及终端产品晶片技术含量具有优势，其冲击可能较为缓和，然美中科技战升温，是否成为我国科技业者另一个隐忧，中国经商环境刻处于诡谲多变阶段，对以中国为生产基地的多数台商而言，如何过渡到疫后？此将牵动台湾制造业表现，成为观察重点之一。
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