首先，从高频数据来看，美国陷入较深度衰退的风险有所增加；第二，随著货币市场对美联准会降息的预期，美元下修风险上升；第三，交易所交易基金（ETF）和投机者对黄金的需求可能回升，瑞银财管CIO因此上调金价目标价。
去年11月，金价逼近1600美元水准，但之后一直走高，这波涨势让瑞银感到惊讶，因为瑞银对美元和美债10年期收益率等驱动金价的因素持有不同看法。多国央行继续买进黄金和瑞士出口强劲（主要对中国）也大幅带动需求。
去年前3季，全球央行增持多达673公吨黄金，全年规模或创下数十年来高位。央行持续强劲的需求及ETF买家的回归固然是利多因素，值得注意的是，正值实际利率仍然是风险，但这利空因素被其他驱动因素所抵消。考虑到黄金的避险性质，投资人可以考虑增加小量部位，为投资组合进行对冲和/或卖出金价的下修风险。
另一方面，银价年初至今小幅下跌约1.5%，还未受惠于近期美元弱势和金价强势，瑞银认为原因是：首先，银价在去年10月末至12月初已强劲反弹。其次，央行对黄金有需求，白银却欠缺这份吸引力。最后，在已开发国家经济风险增加时，投资人通常不会选择白银等高波动性资产。由于避险情绪可能随时飙升，持有贵金属的机会成本依然高涨。
虽然这些因素可能让银价短期内在区间震荡，但美联准会最终降息、美元较长时间维持弱势，以及新兴市场经济好转料将让投资者重拾对白银ETF的兴趣。期货市场的非商业净多头或进一步上升，加上银价自身的波动性，其潜在涨幅有望扩大。瑞银最新把3、6、9及12月银价预测值，由原来的21、22、23及24美元，分别上调至24、24、26及28美元。
★快点加入《壹苹》Line，和我们做好友！
★下载《壹苹新闻网》APP
★FB按赞追踪《壹苹新闻网》各大脸书粉丝团，即时新闻到你手，不漏任何重要新闻！
點擊閱讀下一則新聞
