人们当时不只经常听不懂联准会官员讲话所表达的真实意图,甚至都读不太懂美联准会货币政策声明传递出的资讯,不过目前一切都已出现天翻地覆的改变了。
财联社报导,根据法国央行本月稍早时发表的一项研究,虽然全球主要央行在本波升息周期迄今遏制通膨的努力,并不算很成功,但他们如今至少学会了一件事:尽量说些让市场听得懂的「人话」。
报告显示,自2020年8月以来,美联准会的货币政策声明正变得更通俗易懂,人们读懂美联准会决议所需接受的教育背景,已大幅减少约5年。换言之,目前一位15~16岁的高中生,就能完全理解美联准会声明表达的资讯。
研究显示,美联准会的货币政策声明在2014年(叶伦担任主席第1年)最不容易被读懂,当时人们需要接受18年以上的教育才能理解相关内容。
相较于美联准会决议如今的简单易懂,欧洲央行和英国央行目前正式版本的货币政策声明,依然要显得艰涩一些。不过,2家央行如今都为投资小白提供各自货币政策声明的简化版本。
早在2017年,英国央行就引进不同的声明沟通版本,来概述其利率决定,包括一份带有图示的简略摘要和另一份较长的通俗版本;欧洲央行自2021年以来,货币政策声明一直搭配著漫画配图。
以3月欧洲央行升息50个基点那次议息会议为例。欧洲央行的配图中,一张图是「有人正拿著百分比标志上楼」,寓意升息50个基点;另一张图则是一份「雨天」的天气预报,反映当前经济前景不佳。
财联社指出,根据法国央行的研究,人们读懂欧洲央行和英国央行的简化版本所需的受教育程度已低于8年,而读懂正式声明的受教育程度则需约15年。
法国央行的报告还统计欧洲和英国央行货币政策声明版本中的常用词汇。除了通货膨胀、经济、利率等标准的声明版本也会用到的字眼外,人们还能看到大量人们、企业、帮助、支援、消费和工作等日常词汇。
法国银行的研究人员表示,更容易理解的政策言论往往以日常用语为主,例如经济用「economy」而不是「gross domestic product(GDP)」来形容,就业/工作用jobs而不是employment来形容。
这对于学历不高的经济领域小白来说,无疑是一个福音,英国央行前首席经济学家安迪.霍尔丹在2017年曾表示,当时有95%的公众可能会发现根本无法读懂央行发布的报告。
为何全球主要央行的沟通方式开始变得更通俗易懂?法国央行经济学家Sylverie Herbert、Klodiana Istrefi和Giulia Sestieri解释称,「央行如今的想法是用更简单的用语来解释货币政策,这样人们就可以理解为什么央行要做出这一决定,以及这对他们的生活意味著什么?」
事实上,欧洲央行去年一份报告曾警告,专业术语可能会让央行实现通膨目标变得更难,与更广泛的受众进行有效沟通,可以更好地影响通膨预期和经济行为。
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