程正桦说，没有一个老板希望股价下跌，所以美化实际的情形在所难免，但久了之后，市场会自然做好调整，知道哪些话可以信、那些评论要打折、哪些人根本在唬烂。
他说，很不喜欢评论新旧管理阶层孰优孰劣，背著重责大任上台、在镁光灯下被检视、前任太过成功、永远被拿来跟前任比较，他们的压力已经够大了，能够守成已经不易，更何况他们还有著前任不曾遇到的挑战－地缘政治的变化以及在没有领先者的指引下，继续维持技术的领先（说实在的以前当老二的时候，开发技术先看intel怎么做就省了不少时间）。
但是，我们不是经营者。身为投资人，我们比较在意发言系统的可信度。神山（台积电）过去的指引，基本上我们都觉得是 fair & reliable－合理可信的； 现在并不是说不合理不可信，但多了那么一点赌注的成分在里面。
如果要量化，以前我们觉得公司的指引「应该有50%+以上的信心程度」，现在修正为「应该还有个10~20%机率可以达标」；一样是合理的目标，但押注的感觉就是高了些。
程正桦认为，维持资本支出不变更是一个奇怪的决定，景气恶化、需求不振导致下修财测，就已经证明当初的规划可能是错的，坚持维持错误资讯下的决定更让人不解。
程正桦认为，管理阶层在乎股价.....但这方面我还真觉得搞错方向。就拿个实际的例子，三年1000亿、股价直破底，坚持高额资本支出真的对股价有帮助吗？连巴菲特都这个半导体门外汉都拿这点来批评了。2021年晶片缺货涨价，这种20年难得一见的情境早已过去，但是还坚持著当初的投资策略，认为减缓投资会影响股东信心与股价……死不认错才会影响大家的信心吧？
他表示，在去年7月景气已明确降温的时候调高财测，在今年4月许多行业已落底的状况调降财测，以后神山对市场的看法应该有很大的机率被当成落后指标，这是公司的决定我们无权干涉，但怎么解读就是我们的自由了。
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