去年以来华尔街预测最准确的分析师、美国银行策略分析师Michael Hartnett在最新的报告中表示，「如果这场（债务上限）政治闹剧以（投资者）避险戏剧收场，那么美联准会就会实施量化宽松（QE）」，就像英国央行去年10月在养老金危机爆发之后所做的那样。

华尔街见闻报导，透过观察最新的资金流动，Hartnett发现投资者正在疯狂寻找避风港：每周有138亿美元流入现金、63亿美元流入美债、20亿美元流入股票，13亿美元流入黄金。这些数字听起来不大，但却是1922年4月以来的最大规模；Hartnett认为，买入美债、投资级债券、大型科技股和黄金是最好的避险策略。

无独有偶，市场研究机构Sevens Report Research的创办人Tom Essaye在近期的一份报告中表示，买入长期美债和黄金将是避险的最好策略，而美股的前景不容乐观。

5月，美联准会如期升息25基点，并在利率指引中删除预计可能适合增加紧缩的说辞，市场将其解读为将终结本波升息周期。

根据Hartnett的说法，通膨是美联准会继续升息的唯一支撑，他认为，美联准会不太可能在通膨率降至5%的时候就暂停升息，失业率仍处于半个世纪以来的最低水准，也许6月市场面临的风险不是债务上限，而是又一个支持升息的就业和通膨资料。

然后，Hartnett将目前市场的表现与08年金融危机进行对比，提醒投资者不要过早乐观：「在2008年3月贝尔斯登陷入危机后的2个月内，标普500指数上涨11% ，纳斯达克指数上涨15%。现阶段在SVB银行宣布破产的2个月内，标准普尔指数上涨7% ，纳斯达克指数上涨10% 。」

当时，信贷股和科技股领涨10周的涨势，但在第3季出现逆转，现在也是如此，不同的是，防御性股票的表现优于周期性股票，因为房地产投资信托基金、银行、能源、小型股目前都在释放美国经济硬著陆的信号。

展望未来，Hartnett预测，与2008年一样，美国经济衰退将打击信贷和科技股，而薪资下滑将可能成为2023年买入周期性股票的催化剂。

债务上限协商 联准会 股市
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