首先，从经济基本面来看，日本新核心CPI创了20多年来的新高，而春季薪资谈判结果也显示薪资涨幅高于预期，这部分除了归因于全球通膨环境的影响，同时也反映了过去30年来企业提高资本效率和改善企业体质的成果，提升了获利能力，并正向反馈到薪资上，进而带动了核心通膨的上升。
根据高盛的统计，日本家庭资产中有一半的资金停泊在货币与存款中，而投入市场的比例只有不到10%。参考欧美经济体的经验，若日本通膨稳步回升，则国内资金势必也需要寻求收益较高的产品，这可能是近期岸田首相呼吁资产管理改革的原因之一。
再从企业获利角度来看，去年第4季度超预期的业绩显示出企业体质正在逐渐改善，此外，东京证券交易所对低股价净值比（P/B ratio）的长期结构性改革也可能提高股价表现。根据摩根史丹利统计，去年以来，日本公司宣布的回购金额正在创新高，同时日本企业的配息率也是安倍经济学之后新高，这些都反映在企业的年报或是公开文件中，提及「获利能力」的次数也较过去10年有大幅成长。
除了以上基本面的因素，市场资金关注日本也存在避险因素，随著欧美经济可能陷入衰退，以及地缘政治和中国监管的不确定性，长期投资资金开始重新调整其全球配置。根据摩根大通的观察，从今年4月开始，外资在日本股市的现金股票买盘超过了期货买盘，这被视为长期投资者进入市场的迹象。
TAROBO大拇哥投顾认为，随著日本企业基本面的改善和走出长期通缩的环境，加上没有通膨过高的担忧，日本可以维持相对温和宽松的货币政策，这些因素都有利于企业经营，然而，需要注意的是，今年市场仍然关注欧美衰退的风险。一旦出现风险性事件，欧美股市修正，日本股市也难以幸免。此外，日币作为避险货币，也需留意日币若大幅升值对股市造成的下修风险。
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