该公司强调，美联准会透过缩减月度资产负债表来收紧量化政策，可能会打压美股和其他风险资产。
财联社报导，Ned Davis Research解释称，自2022年6月以来，联准会已将其资产负债表缩减9000亿美元，至7.6兆美元，如果联准会不是被迫在3月注入4000亿美元的流动性以遏制地区银行业危机，它的资产负债表规模可能会更大。
随著联准会透过让国债和抵押债券到期后不将收益再投资的方式，缩减其资产负债表，这意味著它正在从市场中抽走流动性。
「流动性是金融市场的命脉……风险资产喜欢流动性。流动性持续枯竭对股市和信贷构成风险，」Ned Davis Research全球宏观策略师Joseph Kalish表示。
NDR的资料显示，每当联准会扩表时，美国股市往往表现良好。但现在，该行一直在以每月约800亿美元的规模缩减资产负债表。
Kalish说，「我们的分析显示，自2009年3月联准会开始加大量化宽松力道并转向充足储备机制以来，当储备在4周内增加超过620亿美元时，股票年度回报率将达到31%。相反，当储备在4周内下降超过380亿美元时，股市却陷入困境。」
财联社指出，这意味著，即使美联准会在今年稍晚时结束升息周期，股市仍可能承压，因为联准会没有显示出停止缩减资产负债表计划的迹象。缩表计划不仅会对股市产生重大影响，还会对经济产生重大影响。
Kalish说，缩表计划减少银行准备金，这减少银行的现金，限制它们发放贷款和投资的能力。
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