彭博报导指出,台积电自6月中旬以来所损失的市值规模,在亚洲排名居首,而且随著投资人准备迎接晶片业长时间的疲软,本轮下跌可能尚未结束。
报导指出,近几月随著交易员争相买入看跌合约,波动率偏斜(volatility skew)持续上升,显示台积电股价将进一步下跌。
受益于AI热潮,台积电股价在去年10月到今年6月之间飙升60%。但交易员已趋于谨慎,对AI热将给台积电贡献多少利润持怀疑态度,尤其是在智慧手机和个人电脑业务没有回升的情况下。不仅如此,就连高阶AI晶片订单的放缓速度也快于预期。
高盛集团最近将台积电明年资本支出预估大砍逾20%,至250亿美元,因为担心台积电可能会推迟海外产能扩张计划。这样的资本支出会是疫情爆发以来最低水准。
上月曾传出,台积电告知主要供应商延后交付高阶晶片制造设备。摩根大通指出,辉达(Nvidia)、超微(AMD)和高通甚至可能把他们的晶片订单延到2025年。
不过,台积电仍有许多正面因素,其第2季晶圆代工市占率稳定在59%,在晶片制造领域占据领导地位,继续让这家公司具吸引力。Counterpoint Technology Market Research的数据显示,台积电最大竞争对手三星的市占率为11%。
此外,分析师对台积电的评级仍高。彭博数据显示,没有分析师给予台积电卖出评级,12个月平均目标价仍较当前股价水准高出20%以上。作为辉达和超微等公司的主要代工厂,只要台积电在本月稍晚发布的第3季财报,显示其AI相关业务有惊喜,就有可能刺激新的买盘。
不过在整体经济复苏之前,交易员可能基本上会保持观望。瑞穗证券亚洲分析师Kevin Wang称,投资人可能会对台积电客户的库存调整时间比预期长,变得更加谨慎,「由于终端需求疲软,我们现在预期这种调整将延续到明年第1季甚至是第2季。」
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