罗玮假设全球经济低度成长,也是机率最高的情况,日圆波动期间为128~150日圆,台币则在31.2~33元间整理;若全球经济温和成长,日圆在124~148日圆间波动,台币波动区间为30.5~32.8元兑1美元。
2024年全球经济动向有三大假设情境,以「全球经济呈现低度成长」情境而言,联准会最快在明年6月启动预防性降息,并在明年6、7、9月各降息1码,明年美元指数波动区间98~105。
若联准会主席鲍尔保留第22码升息控制通膨预期,2024年降息空间为3码;若Fed今年底或2024年第1季升息1码,预计明年第2季开始有4码降息空间。
ECB可望在下半年跟进Fed脚步降息;随著YCC殖利率曲线名存实亡,市场将开始揣测日本央行何时终结负利率政策;中国则将维持宽松,主要国家央行货币政策将呈现落差。
此外,地缘紧张氛围预料增加能源上涨风险,影响各国通膨改善速度。而景气情势及货币政策的变化,也会同步影响市场资金偏好,导致国际资金飘移不定,目前预估明年下半年美元指数区间于98至103之间,这预估最主要的区间。
展望2024年整体金融市场表现,由于市场对美股获利成长具有相当预期,加上启动降息为股市增添上涨动能,明年美股将有较佳表现机会。依过去经验,当Fed停止升息后,成熟国家股市有机会出现连续12个月的上涨走势。日本股市受惠国际资金流入且逐渐吸引散户投入出现结构性转变,行情可望延续。至于今年在全球股市排行表现较差的陆、港股,在低基期及中国财政与货币政策刺激下,有望摆脱低迷行情。
外汇市场被Fed利率政策节奏主导市场资金动向,若全球景气同步复苏,资金为寻求较高报酬将流向非美货币,日圆因Fed停止升息和BOJ调整货币政策可望反弹。
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