最新一期《财讯》双周刊制作「香港全面中国化」专题,解析港股与台股近年起落背后的因素,同时报导香港内需市场崩坏的实况,以及香港金融中心地位滑落的效应。《财讯》报导指出,回顾过去的香港作为国际金融中心,享有自由贸易的溢价,又接轨起飞的中国市场,一直有世界东方之珠的美称;但随著政经局势的改变,未来的香港,恐怕就只是中国的离岸人民币中心了。
 
《财讯》报导指出,目前台股总市值约55兆元,港股市值是台股的1.24倍,两地市场差距还是很大;但指数为股价或市值加权,协助投资人判断整体市场走势,就算仅看指数个别表现,仍凸显港台两地股市彼消此长的趋势差异。

今年截至11月底,台股加权指数涨幅逾23%,是亚洲第2、全球13大强势市场,而且基本面持续看好,加权指数有机会再上攻。反观香港恒生指数,今年至11月底跌幅近15%,成全球跌幅第3大市场,仅次于上海B股和泰国。

东华大学新经济政策研究中心主任、陆委会咨询委员陈松兴分析指出,「过去香港的价值来自两个层面:一个是作为国际金融中心、自由贸易的溢价,另一个则是起飞的中国市场;但未来,香港很难再重回国际金融中心地位了,顶多就是中国的离岸人民币中心了。」香港金融中心褪色,未来的港股也不被看好。

《财讯》报导指出,现在中国的金融透明度愈来愈低,特别是中小型的银行,又叫国有行提供地产商无担保贷款,让中国银行业净利息收益率愈来愈低。

一位债券基金经理人也透露,这3年中国对待境外投资人的方式,让国际投资机构凉透了心。香港现在自顾不暇,为了缓解境内金融危机和缓解人民币兑美元贬值的压力,不仅中国减少对香港的南向资金,香港还得加大资金北上「输诚」力道。为了护盘港元,只能从金融体系抽走资金,以捍卫港元与美元的联系汇率,致使银行间流动性指标跌至近十多年来低点。
 
在政治方面,《香港国安法》、中国《反间谍法》的颁布,让香港已经不再是一个自由的社会,法治也受到很大的打击,外商亚洲总部搬离香港,富人将钱搬到新加坡,导致金融中心排名下滑,影响香港观光和差旅收入,即使疫情解封后仍不见起色。专家指出,「香港经济三大支柱—地产、金融与观光,都没有看好的理由,而港股成分股中资的比重又那么高,港股下滑是自然的事情。」中国金融和地产曾是香港股市的资产,现在都成了负债。
 
因此,香港在国际金融中心持续退步,降格成为离岸人民币中心,已是业界心照不宣的未来。

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