野村日本外汇策略主管Yujiro Goto在最近发布的报告指出，日本央行总裁植田和男在国会的发言，引发市场对政策正常化将在12月来临的预期。之前，市场基本已达成共识，也就是日本央行很可能会在2024年逐步结束宽松的货币政策，实现货币政策正常化。
华尔街见闻报导，野村称，植田和男在国会发言时表示，「从年底到明年在货币政策的处理问题将变得更具有难度，如果升息的话有多种选项可以用于调整政策利率」。此番言论中的年底二字让市场进一步押注可能将在12月「动手」。
野村认为，之前市场参与者一度押注日本央行的负利率政策将在明年4月结束，互换市场显示到明年底，日本央行将累计升息21个基点，远高于目前-0.10%的政策利率，但市场并不认为今年12月可能成为宽松政策走向正常化的起点，植田和男的发言令市场感到意外。
野村证券在报告指出，从「事后诸葛」的角度来看植田和男上述讲话，日本央行在12月调整政策的可能性早就有迹可循，包括：1、过去几周的媒体报导提到，日本央行正在考虑结束负利率政策；2、就在前一天，日本央行副总裁冰见野良三暗示，日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策，该言论是迄今日本央行高层发出的最明确的讯号；3、媒体报导，在日本央行上周一（12月4日）举行的研讨会上，地区银行要求日本央行停止负利率政策，因该政策对它们的获利能力产生负面影响。
野村认为，市场需要特别注意在此次12月18日、19日的日本央行会议上，是否会释放明确讯号，或许又会产生实质性政策变更，在7月和10月的议息会议之前，就有媒体报导称，日本央行将对YCC（殖利率曲线控制）进行调整，而这些政策变化也确实发生了，因此不能完全忽视这些讯号。
与此同时，野村也指出，随著日本通膨超过日本央行2%的目标已有1年多时间，许多市场人士预计日本央行将在明年逐步退出超宽松政策，部分市场人士押注日本央行将在1月采取行动。
且许多日本央行官员表示，春季薪资谈判（又称春斗）的结果将对政策判断发挥重要作用，截至目前，关于2024年春斗的消息都是积极且正面的。工会要求提高薪资， 一些日本公司也承诺回应这些要求。
大和证券策略师Ryoma Kawahara和Kazuya Sato在一份报告中写道：「冰见野良三的讲话被认为相对鹰派，使得日本央行12月18日、19日的政策会议值得期待。」
瑞穗证券首席策略师Shoki Omori表示：「冰见野良三的谈话使政策预期剧烈变化，这导致投资者开始对日本央行在明年1月退出宽松货币政策进行定价，而不是之前一致认为的4月。」
同时另一个迹象显示，对政策变化的预期正在增强，昨天的30年期主权证券拍卖创下自2015年以来的最低认购倍数，其所谓的尾部，即拍卖中平均价格和最低接受价格之间差距创下有记录以来最大。
日本央行开始为退出负利率政策作准备，其对市场参与者进行专项调查，包括召开研讨会讨论其影响和副作用，这加剧了市场对超宽松货币政策转向的猜测。
在日本央行态度可能转向下，近期日圆走势转强，且上周五，为期2周的美元兑日圆期权波动率（衡量2周内到期的某一衍生工具需求的指标）走势逆转，美元兑日圆的看跌期权波动值超过看涨期权2.31%，显示市场预计未来2周日圆将大幅上涨，接近7月27日创下的2.86%的历史高点，对日圆的看涨情绪接近4个多月来的最高水准。
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