恐慌指数创5年低点！市场却异常安静　外媒警告美股集中涨势后果

根据《华尔街日报》报导，芝加哥选择权交易所（CBOE）用来衡量市场恐慌情绪的VIX指数近期创下5年新低，主要是今年标普500指数大涨14%，甚至2024年单日震幅超过2%的交易日仅1天。

数据显示，2008年金融海啸之际，VIX指数一度飙破80点，在此之前VIX指数大致上维持在该水位，华尔街分析师指出，强劲的经济表现与平稳市场有个问题，就是投资人会开始追求更大的报酬率，甚至冒险开始投机。从2022年底以来，标普500指数涨势由几家科技巨头带动，而且涨势愈来愈集中，若所有权值股权重一致，那过去30个交易日实际上是下跌的，FactSet统计，标普500前十大成分股权重来到36.8%，创2000年9月新高。

Interactive Brokers策略长Steve Sosnick表示，涨势集中在大型权值股绝非好事，一旦这几家科技巨头的业绩无法满足市场期待，情绪就很容易受到冲击，而过度集中的涨势，也会掩盖台面下许多问题，例如最近的涨势是由贪婪所驱动，当市场忽略恐惧愈久，风险也愈高。

成交量低迷也是另一警讯，FactSet统计显示，追踪标普500指数的ETF在过去2个月有14个交易日创下今年以来最低，这也显示投资人缺乏信心。分析师认为，这跟2000年网路泡沫破灭前有所不同，所有的企业实质上都有在获利且增长，资产负债表强劲，而且企业、个人债务低上许多，与先前的情况大为不同。