投资机构PIMCO(品浩)今举行「2024年PIMCO长期展望媒体简报会」,会中邀请PIMCO董事总经理暨全球经济顾问Richard Clarida,他曾担任美国财政部助理部长、联准会副主席,今于简报会发表投资观点。
AI引领美股及台股科技多头走势,市场聚焦AI和通膨关联性,Richard Clarida分析,AI提高生产力,乐观看法将挹注GDP 15% ,但悲观看法仅会增加GDP 5%,一来一往就差数倍,AI应用的明显效果将可压低通膨,但如要AI提高生产力,就需要扩大资本支出,连带也会增加通膨压力,因此AI和通膨的关联,现在言之过早。
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PIMCO(品浩)今年的论坛主题聚焦「收益优势」,Richard Clarida指出,经历低利率环境之后,现今已进入世代重制的高利率环境,好消息是通膨已降到2%, 欧洲瑞士央行已启动降息,总经风险目前更加均衡,风险也转至未来财政支出和部分市场估值过高的问题。
Richard Clarida指出,美国今年经济成长率将从去年的3%降至1.5% ,通膨降温和劳动市场也更将均衡,都符合联准会期待,预估8月央行年会透露降息意愿,最有可能在9月看到联准会降息;联准会降息对汇率的影响,他表示按照历史经验,过去十年美元持续走强后,多会进入回归均值走势。
Richard Clarida表示,全球风险造成的波动性仍居高不下,欧洲还有中东都有战争,今年法国、欧洲、墨西哥跟印度都已举行过大选,接著美国也会举行大选。他表示货币政策因利率攀升,未来有降息空间,但财政刺激政策,未来进一步扩张的空间就非常有限。
他表示现在有很多银行退出放款市场,取而代之的是非银行的放款机构,可能在私募信贷市场进行放款,该规模大幅成长但也代表有潜在风险;另外的风险则是人工智慧及大语言模型,这些大语言模型会带来革命性影响,可以看到它已在部分资本市场带动估值上涨,未来也会对经济带来助力,但这波刺激会走多久,目前是未知数。
Richard Clarida认为,目前应该拥抱主动式固定收益策略,建立抗通膨的保护资产;另外预期9月联准会启动降息,且再度升息门槛非常高,短天期殖利率下降后,未来殖利率将再度陡峭化,此也凸显主动式管理至关重要,应避开特定资产过热的交易。
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