Economic Outlook Group首席全球经济学家Bernard Baumohl表示,他认为,若是川普重返白宫,将让通膨出现重新加速的风险,这可能会导致美国联准会决定将利率维持在高水平更长一段时间。根据《华尔街日报》于7月5日至9日进行调查,来自商界、华尔街和学术界68位专业预测人士结果显示,在回答有关于川普、拜登问题的50位预测人士当中,有56%的人认为,川普当选美国总统,通膨表现将高于拜登连任,16%则是抱持相反意见,剩余的28%则是认为没有区别。

拜登从先前辩论会、近期表现来看,面临民主党内催促退选的压力愈来愈大,不过,经济学家却在对通膨、利率更受到川普的政策影响,尤其是在国际贸易、移民等方面,但如果是一个民主党候选人,则认为美国政府的政策不会有太大改变。川普也曾指出,将对所有进口商品加征10%关税,甚至对中国的进口商品加征60%甚至更高的关税,并宣称将执行美国史上最大的非法移民驱赶行动,这可能会让某些享受非法廉价劳动力的行业受伤。

咨询公司Naroff Economics负责人Joel Naroff认为,川普的话语很极端,如果是拜登执政,通膨恐怕会很缓慢下降,但如果是川普执政,政府赤字、利率则是偏高,但若考量到整个经济环境,其实商业周期以及外部冲击(例如油价上涨或是美国联准会利率政策调整),总统大选的影响仍是小很多。

川普也在多场造势场合不断强调,拜登政府时期所造成的高通膨环境。数据显示,拜登于2021年1月上任以来,消费价格上涨19%,虽然有一些是在川普政府颁布,但是大多来自于拜登政府时期的巨额政府支出,还有商品、劳动力短缺,以及新冠疫情后供应链断链所致。相比之下,川普任期内的物价上涨7.8%。

其中,有51%的经济学家预计川普上台会让政府赤字增加,认为拜登会让赤字增加的则有22%。川普在第一次的任期降低个人税、企业税和遗产税,其中一些措施会在2025年到期,川普希望再度延后,拜登则是提早让富人减税的政策到期,并提高了企业税等税率。

赤字增加则是会让通膨与利率政策带来压力,59%经济学家认为川普主政会让利率上升,6%的经济学家认为拜登主政利率会上升,也有经济学家指出,川普与拜登都没有展现对赤字控制有多大兴趣。德银证券首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示,通膨的差异最主要还是来自贸易政策,尤其是对进口商品加征关税,而川普也因对中国发动贸易战,频频调升关税,甚至自称为「关税人」(Tariff Man) 。

《华尔街日报》调查显示,今年12月通膨将来到2.8%,到明年年底将降至2.3%,经通膨因素调整后的美国经济成长率将来到年增1.7%,低于2023年的3.1%,失业率保持在略高于4%的水准,经济学家认为,未来12个月经济衰退的可能性为28%。

一些经济学家提醒,川普执政时期曾与现任的美国联准会主席鲍尔发生意见冲突,川普时常对于鲍尔拒绝降息要求,川普的盟友正在制定计划,以便川普能在当选总统后更容易掌握货币政策。也有经济学家认为,拜登政府任内热衷于政府支出,包括通膨削减法案、再生能源发展,以及一系列社会福利措施,导致美国民众仍拥有超额的资金可以进行消费。

Santander首席美国经济学家Stephen Stanley则是认为,民主共和两党在经过4年时间、,针对贸易与移民问题分歧其实减少,其实很多预期上会发生极端的状况应该抱持保留态度,尤其是在相同条件下,川普政策是否会推升通膨上升,他认为其实差异不会很明显。


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