美国联准会宣布降息50个基点，开启新的降息周期，尽管联准会表示未来不会维持这一降息速度，但市场普遍预期今年还会有2次降息。与此同时，联准会的早期评论也减缓了市场对大幅快速降息的预期。
法国巴黎银行财富管理预计，联准会将在今年11月及12月分别降息25个基点，并且明年每季持续降息25个基点，最终将政策利率在2025年底降至3.5%，接近中性利率3.25%。此外，短期内美国10年期债券收益率预计将走升，并在未来12个月回落至4%左右。
此次联准会决定降息50个基点，将联邦基金利率下调至4.75%~5%，市场大多预期联准会将只降息25个基点。联准会的行动表明经济状况良好，通胀风险降低，但劳动市场风险有所上升，这也反映出其并非出于对经济衰退的担忧，而是认为通胀压力逐步缓解。
市场原先对联准会快速且大幅降息的预期较高，但最终结果未达预期，导致市场短暂失望，并使长期债券收益率上升，股市也因此略微回落。然而，法国巴黎银行认为这仅是短期波动，长期来看，降息周期将带动市场逐渐回稳。
法国巴黎银行财富管理认为，美国联准会未来不太可能继续以50个基点的幅度降息。基于我们对经济软著陆的预测，预计11月及12月的降息幅度将为25个基点，并且从2025年开始每季降息25个基点，至2025年底利率将降至3.5%。
法国巴黎银行财富管理预期，美国10年期债券收益率短期内将上升，未来一年内可能回落至4%左右。债券市场的波动主要受多重因素影响，包括联准会降息速度、市场预期和美国国债供应状况。
随著主要央行进入降息周期，全球流动性和信贷状况将逐渐改善，这将为股票、商品和公司债券市场带来支撑。我们看好投资级别的高品质公司债券，认为这是比高收益债券更具吸引力的选择。法国巴黎银行财富管理认为，经济衰退的可能性仅有25%，因此看好未来股票市场的发展。
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