量能未失控！法人强调「选股不选市」　AI荣景才正要开始

投资策略上，野村投信强调选股不选市，避开无实质获利贡献的题材股，并指出近期市场对AI相关个股因为GB可能递延而下跌，这提供了逢低承接的机会。此外，台积电持续上修COWOS产能，相关供应链未来仍具成长空间。部分IC设计及ASIC/IP类股经过大幅修正后，也出现长线买点，建议在市场回档时逐步布局成长性明确的个股。

美国经济韧性仍在，虽然短期内美国总统大选的不确定性将影响投资气氛，但基本面依旧正向看待。野村投信建议逢低布局，首选2025年成长趋势明确的个股，尤其看好半导体、高速运算及AI供应链相关产业。传产股则以受惠美国降息的外销类股、重电、绿电及自行车等标的为主。

野村投信国内股票投资部主管姚郁如指出，AI荣景刚刚开始，AI趋势终端应用将带来具获利能力的商业模式。AI云端伺服器、AI PC与AI手机逐渐改变人类生活，而台湾企业的技术与服务正是这些应用中的关键。尤其是即将推出的新一代AI PC，将为新一轮PC替换周期蓄积动能，预期2025年PC市场整体成长速度将会加快。

苹果Apple Intelligence尚未全面推出，但苹果拥有最多终端设备，未来相关服务上线后，将转化为实质获利来源。随著全球终端消费品库存逐渐回到健康水位，加上消费性电子产品进入旺季，相关产品的拉货动能也随之增强。

辉达执行长黄仁勋日前表示，AI晶片Blackwell需求强劲，供应链正赶上生产，预期第四季发货并扩大规模。他强调台积电是全球最优秀的代工厂，台积电在AI浪潮中的重要性也使台湾供应链成为辉达的重要伙伴，显示台湾在AI科技浪潮中的优势。

展望未来，姚郁如指出台积电的AI晶片产能瓶颈在于COWOS封装，随著台积电及其他封测厂加大COWOS制程投入，2025年可望逐步打开瓶颈。她预期2024年AI晶片需求强劲，供不应求的情况将延续至2025年，带动半导体产业进入上升循环。

姚郁如强调，美国总统大选结果将影响未来政策方向，投资者应该等待大选结果出炉后再进行长期布局。在此期间，台股预估将维持区间震荡整理，电子股仍是成长性最佳的产业。