由于川普在竞选曾提出「台湾抢走美国晶片生意」,并要向台湾收取保护费,外界担忧台积电或是台湾半导体产业可能会遭到川普盯上,包括加征关税、取消晶片补贴等行动。台新投顾副总黄文清受访认为,川普过去曾主张关税保护主义,但其新政策的执行情形尚需观察,短期内美国对台经贸政策的具体影响可能不会立刻显现。

黄文清指出,晶圆代工厂可能暂时不会直接受到冲击,因其产品主要为零组件,实际课税对象比较有可能是品牌或是成品组装厂商,预期对晶圆代工产业影响有限。然而,若川普想要加强保护主义政策,半导体企业可能要调整全球产能分布,甚至加速扩展美国生产基地,举例来说,台积电的美国厂计划将受到影响,黄文清强调,这种调整对产业的实质冲击仍需长期观察。

债券市场方面,黄文清分析,近期美债殖利率上扬,其中一部分来自市场对川普潜在通膨政策的忧虑,尤其若他再次提高关税,可能引发通膨压力,对未来美国降息步调产生影响。黄文清认为,短期内降息趋势仍在,但若川普推行激进关税政策,降息步伐可能放缓。

富兰克林证券投顾指出,共和党政策倾向放宽监管、支持传统能源及贸易保护政策,将嘉惠医疗、金融、石油燃气探勘,以及重大劳动力或环境监督产业(农业及工业),至于拜登政府力推的新能源、电动汽车产业则是面临压力。虽然特斯拉执行长马斯克力挺川普,但是川普扬言对墨西哥进口电动车也加征关税,这导致特斯拉宣布在墨西哥的投资案将等到美国大选后才决定。

新光投信指出,川普当选后,美国降息、企业减税、放宽监管有望三箭齐发,短期而言,可能加速市场炒作川普概念股相关资产,包括美元走强且美债殖利率冲高,同时亚币走弱、比特币高涨,但从长期来看主张对企业减税,可能推出更大规模财政刺激方案,对科技、金融、医疗保健及能源等产业放宽监管,预期对美国大企业营运前景增添新一轮成长动能。对债市而言,将回归货币政策与经济数据基本面,加上美国经济呈现软著陆,投资级债券相较公债更具表现空间。

日盛投信台股投资研究团队则是认为,美国大选的不确定性消退后,由强劲基本面带动中长期行情走高,台股观望气氛暂消散,焦点将转向国内各公司法说会表现,预期指数位于高档整理,若是投资策略追求稳健,可以参考台湾优质多重资产基金为核心配置,若是积极型投资人,可以分批加码台股基金,迎接选后行情以及台湾旺季的多头契机。

中国信托投信则是认为,依据过去降息循环经历,有利金融、传产等高股息类股表现,至于非AI的科技族群尚待复苏,预计可能等到明年第二季才会较有机会,AI相关供应链则是需求旺盛,没有所谓的淡季,预计仍可望成为资金追捧主流族群,建议投资人可以布局受惠降息循环的海外ETF,以及AI、先进制程相关的半导体ETF。

国泰投信指出,随著美国选举不确定性逐渐消散,市场有别于选前观望状态纷纷出来押宝,在当选消息出炉后,美股迎来上涨行情,由于台股作为美国科技股的关键合作伙伴,不论是在晶片设计、代工甚至是在散热设备,在AI产业链上台湾必不缺席。国泰投信表示,台湾AI供应链对美国乃至全球都是有战略地位,其中又以台积电为首,明年辉达、苹果满手订单,营收有望再成长。

台积电在5奈米以下制程几乎没有对手,虽然川普看似胜选后对台积电动作频频,如加收保护费、取消优惠补助等,但是国泰投信认为。要进入到国会修改先前法案,执行上仍有变数,台积电也有可能将成本转嫁到龙头客户,包括辉达、苹果等美国企业,对台积电动手反而得不偿失。


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