富兰克林证券投顾说明,机会在于:美国公司债市可先受惠于川普减税政策和其对经济的提振效应,以及有别于川普前届任期中之2017~2018为升息年,本次2024年为联准会利率起降年,对各债市为更有利的环境。

不过,挑战则为:根据美国联邦预算问责委员会估算,川普政见若落实可能在未来十年造成政府负债增加7.5兆美元,政府举债增加将冲击长天期公债表现;川普关税和反移民政策恐导致物价回扬,所幸能源政策可望压抑油价,联准会可维持降息但为缓降态势。

富兰克林坦伯顿固定收益团队投资长暨精选收益基金经理人桑娜.德赛表示,美国股市于川普确定当选总统后上涨,反应的是投资人对于美国经济将有强健表现、法规松绑以及降税的乐观期待。团队于大选前即评估联准会利率最终可能只会降至约4%,届时经济若仍正成长,公债殖利率曲线转陡下,意谓十年期公债殖利率将很容易到达4.5%~5%水准。

由过去经验,金融市场总会表现的比联准会政策方向更为宽松,因而易造成市场陷入先有乐观预期而上涨,但后有调整预期而下跌的轮回,此时需要有丰富管理经验的主动式基金经理团队帮助投资人评估市场波动和进行风险控管,以争取各债市更高收益空间。

富兰克林坦伯顿精选收益基金为复合债券型基金,截至9月底持债到期殖利率为5.47%*,平均5.27年到期,投组以高品质债为多,并分散配置于美国公债、投资级公司债和非投资级公司债,由专业团队主动式管理精选持债,期为投资人打造稳控风险并兼顾收益机会的核心债券组合。

富兰克林坦伯顿公司债基金布局于美国非投资级公司债为主,截至9月底持债到期殖利率为6.92%*,平均3.77年到期。经理团队在争取收益时也相当重视持债发行人的信用品质,对于川普概念股如金融、能源与航太产业,也在截至9月底有加码配置。


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