美国10月通膨年增2.6%！法人：降息态势不变　川普施政影响成焦点

美国劳工统计局公布，10月CPI年增率为2.6%，核心CPI年增率为3.3%。本次 CPI 数据基本上符合市场预期，因此公布后市场降息预期不变，FedWatch 预期 12 月降息 1 码机率从数据公布前的6成提高至8成。

中国信托投信分析，川普新政的五大政策方向可能推升通膨：减税刺激需求、移民管制推高薪资、贸易保护提高进口成本、产业回流增加制造成本、金融去监管扩张信贷，这些政策将使供给相对需求更紧缩，短期内通膨压力成市场最大不确定因素。

近期市场「川普交易」(Trump trade) 火热，美股主要指数近期频创新高，道琼工业指数突破39,000点大关；债市则出现波动，10年期美债殖利率攀升至4.43%，维持高档。

中国信托投信分析，美国政治格局将是影响市场走向的最大变数之一。共和党现确定掌控参众两院，将有利推动减税、基建等财政刺激政策，届时风险资产和商品可望有较佳表现；然而，川普上任后的施政顺序，会是先著重在内政，还是对外的关税，这将连动影响经济，这连Fed也无法判断，市场避险情绪可能升温。

中国信托成长转机多重资产基金经理人杨士醇分析，近期美债殖利率的弹升主要反映市场对政策走向的不确定性，预计待情绪稳定后，长期利率仍将呈现下行趋势。未来将持续观察三大面向：包含通膨数据变化、新政府政策细节及国会席次分配对政策推动的影响。杨士醇建议，面对市场不确定性，投资人应采取多重资产配置策略。目前基金维持股债均衡配置，股票偏好大型权值股、AI相关科技股及金融股；债券则维持高持债比重，密切关注Fed政策动向。