瑞银财富管理全球首席投资总监 Mark Haefele 表示，美国大选结果仍是全球市场关注的焦点，大选后若实施税率调降与放松管制政策，将有助于巩固建立在稳健经济成长与人工智慧（AI）投资基础上的「咆哮的20年代」正向市场环境。不过，他也警告，去全球化趋势、债务升高与人口结构变迁等结构性挑战，意味著投资人必须为各种可能结果做好准备，并透过灵活的资产配置与风险管理应对未来的不确定性。
瑞银CIO根据多种情境评估2025年市场前景，发生机率最高的是「成长良好」情境，机率为50%，预期标普500指数到年底可达6,600点，主要受到美国减税、监管放宽、利率调降和AI技术创新的多重支撑。「成长爆冲」情境的机率则为25%，标普500指数可能突破7,000点，显示技术突破和强劲需求将驱动经济加速增长。
此外，「关税冲击」情境的发生机率为15%，预期标普500指数将降至5,100点，关税扰乱贸易流通并推升通膨，对市场构成压力。「硬著陆」情境发生机率为10%，预测标普500指数仅达4,500点，因消费力疲弱及劳动市场恶化，导致经济增长陷入停滞。
回顾2020年代初期，瑞银CIO指出，尽管市场面临全球性封锁、地缘政治紧张及大幅升息等挑战，但全球股市累计上涨约50%，名目GDP增长超过30%，美国企业获利几乎翻倍。这显示市场具有强大的适应能力，但随著地缘政治风险和结构性挑战持续增加，未来的市场情境仍存变数。
瑞银CIO分析，亚洲市场的机遇与风险并存，中国经济增速可能放缓，主要受结构性挑战和关税政策的压力影响。印度则预计将继续展现强劲成长动能，得益于政策支持和人口红利的推动。在欧洲，各国经济表现分化，西班牙、英国和瑞士的成长预期较佳，超过1%；而德国、法国及义大利的增长趋势则相对疲软，约在1%左右。
其中，AI技术的应用进展，瑞银CIO预期将成为下一阶段市场增长的核心驱动力。从提升企业效率到催生新产业模式，AI带来的长期收益潜力不可忽视。同时，能源及资源相关产业也因全球转型需求增加而具备投资吸引力，这些领域将为长期投资者创造卓越报酬机会。
在资产配置方面，瑞银CIO建议投资人关注美国市场，同时分散投资亚洲（不含日本）市场，以有效管理风险并捕捉成长机会。欧洲方面，看好欧元区中小市值股票和瑞士高品质配息股票。此外，美元在短期内可能受劳动市场稳定和关税政策的支撑，但因长期估值偏高，建议利用美元走强的时机适度减持美元资产。
瑞银CIO指出，利率调降、地缘政治风险升温及美国国债疑虑，将在2025年支撑黄金的表现。同时，黄铜等过渡金属的投资潜力上升，因全球对发电、储能和电力传输的需求不断增长。此外，物流设施、数据中心及集合住宅等住宅与商用不动产，因供需结构紧张，预计成为2025年的投资亮点。瑞银CIO认为，在不确定性增加的背景下，这些资产类别为投资人提供了稳健回报的机会。
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