法国巴黎银行财富管理表示，在通膨与国债供应增加的双重影响下，美国 10 年期公债殖利率目标上调至 4.25%。同时，监管放宽对企业债市场有利，看好投资级债券的表现。而美股方面，中小型股将因国内经济政策与税改受益成长，特别是金融与内需驱动的循环性类股。
共和党执政导致美国与欧洲央行的政策分歧扩大，美元相对欧元具利差优势。预期欧元兑美元汇率将进一步下滑至 1.06（3 个月目标）与 1.02（12 个月目标）。新兴市场则因美元强势与美国公债利率上升遭受压制，对其债券与资产表现维持谨慎态度。
共和党的财政刺激短期内对美国经济有积极影响，但通膨风险可能在 2025 年加剧，并对全球经济带来压力。联准会可能在 2025 年 9 月暂停降息周期，最终利率维持在 3.75%。相比之下，欧洲央行或进一步降息，最终利率下调至 2%，支持经济动能。
法国巴黎银行财富管理认为，全球金融市场正面临多重转变，欧洲因通膨缓解与政策支持维持稳健，特别是消费行业亮眼表现；美国则在短期财政刺激下增速提高，但需警惕 2026 年的经济冲击。此外，乌克兰与中东局势改善或为能源价格回落与市场信心复苏创造契机。
欧洲因关税威胁可能影响出口导向企业，但基本面仍稳健。中国市场在刺激政策改善下流动性提高，吸引资金流入，加上财政政策有望进一步放宽，对内需驱动的产业前景乐观。
尽管新兴市场具吸引力的殖利率与良好基本面，美元走强与美国利率上升将对其资产造成压力。因此，法国巴黎银行财富管理将新兴市场债券评价从「正面」调整为「中性」。
美元预期持续走强，压制其他货币表现。人民币在美国政策与美元优势下有进一步贬值空间，美元兑人民币目标价分别为 7.20（3 个月）与 7.30（12 个月）。日圆则因日本央行升息步调较慢，维持稳定走势，兑美元目标价为 150。
共和党执政带来的政策调整，将为美股尤其是中小型股提供成长契机。我们建议投资者关注金融与内需相关的循环性类股，同时平衡布局于受政策支持的高品质企业债券。
法国巴黎银行财富管理结论，共和党全面执政对全球经济与金融市场的影响深远，从政策转向到投资布局，均需谨慎应对。法国巴黎银行财富管理建议，在变局中把握美元优势与美国内需动能，灵活调整资产配置，以应对潜在的通膨与利率风险，迎接全球市场的新常态。
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