富兰克林坦伯顿固定收益团队指出，由于美国经济依然强韧，他们原本预期联准会的最终利率可能降至4%左右。从金融危机前的利率水平来看，这隐含美国十年期公债的公平价位可能会超过5%。尽管川普提议的减税等宽松财政政策有助于提振经济，但政府发行更多债券将对长天期公债市场构成压力。在这样的环境下，中天期高评级债券和短期公司债将成为投资者的机会所在。
公司债市场将受益于新政府的亲商政策和联准会降息的大环境。然而，需要注意的是，尽管企业债的基本面良好，但利差已降至较低水平。如果经济意外疲弱或市场风险情绪转变，低利差可能无法提供足够的下档保护。因此，投资者应该考虑搭配中短天期公债来降低整体债券组合的风险。与川普首任总统时期的情况不同，当时联准会在2017年至2018年间仍在升息，而如今已进入降息循环。根据12月18日的数据，最新的美国公债和投资级公司债指数到期殖利率分别为4.5%和5.3%，远高于2017年1月川普就职时的1.9%和3.4%。
富兰克林证券投顾建议，考量各债市的机会与风险，投资策略应该双管齐下。他们建议投资者应选择持有到期约5年的中天期美元复合债型基金，以便分享各类债市受惠于降息的行情，并规避长天期公债殖利率可能上扬的风险。此外，搭配美国非投资级公司债型基金，能够争取收益空间并分享川普亲商政策带来的市场机会。
點擊閱讀下一則新聞
台股开盘挫跌133点 台积电1060元开出
