星展银行（台湾）昨举行2025年第1季台湾经济展望，由星展集团资深经济学家马铁英分享经济前景看法。
马铁英指出，「川普2.0」阶段，中美贸易战与科技战可能会再度升级，「川普交易」不会那么快退烧，贸易紧张局势也可能对台湾造成直接影响，尤其金属、机械和运输设备这些国内生产比例较高产业，更易受到美国加征关税影响，但对台湾GDP的总体影响最终可能不会很大，尽管中国生产比例已从2017年的48%降至2023年的38%，但中国依然是台商重要的海外生产基地，尤其资讯通讯、电机产品、光学仪器与电子零组件等领域。其中，资通和电机产品对美国市场的转售比例较高，因此将容易受到美国对中国调高关税的影响。
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星展银行预估台湾今年将成长3.0%，低于2024年的4.4%，但仍符合长期趋势。在经历去年强劲成长后，电子产品出口成长率可能会有所放缓。同时，去年房地产和股市大幅上涨带来的财富效应，有可能逐步消退，也将影响民间消费成长率，预计出口仍将维持扩张态势。根据历史经验，全球半导体产业通常会维持30个月左右扩张期，目前的扩张期自2023年9月开始，可能持续至2025年底。
针对台湾今年消费者物价指数（CPI）通膨率，星展银行预估1.9%，仍处于1.5-2.0%区间的上半段。马铁英表示，经历去年台风、电价调涨与房租上涨后，食品与住房价格的通膨率预计将会放缓。若全球原油价格维持在每桶70至80美元，交通运输费用的通膨率也可能保持在低位。
马铁英表示，全球经济呈现成长稳定、通膨降温、利率下降的正常化发展，预估估台湾2025年经济成长率为3%，低于2024年的4.4%。至于房地产市场的走势仍符合软著陆情形。马铁英分析，由于信用管制和反投机措施的收紧，房地产投资与投机需求正在降温，首次购屋族群与房屋升级族群的需求预计将保持弹性。
从产业角度来看，2025年台湾经济仍面临五大机遇，星展银指出，首先，AI发展将继续推动台湾电子供应链的成长，在当前云端AI浪潮中，台湾厂商主导全球AI伺服器以及先进晶圆的代工生产，且AI伺服器供应链的本地化趋势增强，国内生产比例显著上升。未来，随著AI从云端转移到边缘，预计将带动消费性电子产品的更新换代需求，继续利好台湾ODM制造商以及半导体厂商。
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