AI算力供不应求延续至2026 CSP资本支出持续上修
赵志中指出，美国经济在财政与货币政策双重支撑下，衰退风险可控。一方面，川普推动的「大而美法案」带动财政刺激，另一方面，联准会降息循环持续，加上AI相关资本支出强劲，构成美国经济的重要支柱。他强调，AI算力供不应求的结构性趋势，预期将延续至2026年，云端服务供应商（CSP）不仅大量采购GPU，也积极投入自研晶片，推升整体资本支出规模。
根据统计，2025年美系五大CSP资本支出预期年增幅度上修至67%，高于2024年的55%，2026年合计资本支出更有机会突破5,000亿美元。在此背景下，AI需求将持续带动企业获利成长，台湾具备完整供应链优势的成长型企业，与国际股市同步，获利可望逐季走升，支撑中长期多头趋势。
主动式ETF汰弱留强 锁定台湾成长股α机会
台新台湾优势成长主动式ETF基金（00987A）经理人魏永祥指出，若投资人希望掌握成长股带来的α（超额报酬），关键在于能否即时汰弱留强、弹性调整持股结构。相较被动式ETF仅追踪指数，主动式ETF兼具主动操作与ETF透明度优势，在费率具竞争力的前提下，逐渐成为全球市场主流。统计显示，2018年至2024年间，全球主动式ETF规模成长逾10倍，台湾自2025年开放相关商品后，市场规模亦呈现跳跃式成长，显示投资人对主动策略的接受度明显提升。
魏永祥进一步指出，台湾在全球科技供应链中具关键地位，除AI半导体持续领先外，AI伺服器、人形机器人、低轨道卫星等新兴应用，也有机会成为下一波「护国群山」。随企业获利成长性提高，市场通常愿意给予较高本益比评价，形成股价上涨动能。00987A透过一篮子具成长潜力的台湾企业配置，并由经理人依市况主动调整，有助在趋势轮动中掌握超越大盘的投资机会。
台股节奏先强后修 AI题材转向应用端与电力基建
至于台股走势，魏永祥分析，2025年较明确的大波段行情可能落在第一季，但第二季起须留意修正风险。随第一季财报公布，市场将重新检视企业基本面，若股价先前涨幅过大、未能反映实际获利表现，回档反而提供中长线投资人布局良机。整体而言，第三季偏向整理，第四季才有机会再度转强。
在产业趋势上，魏永祥指出，AI发展正由过去的「基础建设」阶段，逐步迈向「应用端」验证期。随云端服务供应商（CSP）资本支出到位，市场将开始检视应用端实际效益，资金亦可能转向台湾具对应题材的软体与IC设计公司。
魏永祥也提醒，AI长期瓶颈不仅在算力，更在电力与电网基础建设。随高功率AI伺服器与HVDC（高电压直流）架构发展，台达电、光宝科等电源与电网族群，仍具中长线成长潜力；而半导体设备与特用化学产业，也将受惠于台积电资本支出循环持续推进，成为市场关注焦点。
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