投资组合新思维转向风险因子 必须保持高度弹性
大都会投资管理首席市场策略师Drew Matus表示，2026年全球投资环境正进入新秩序重组期，美国关税税率大幅攀升，但其对经济的影响尚未完全反映在数据中，使美国国库券殖利率曲线面临不确定风险。随著经济成长与通膨压力并存，联准会可能按兵不动，情境类似1996年，投资组合必须保有高度弹性。
Drew Matus指出，投资人在规划2026年投组时，应先厘清是选择承担风险或趋避风险，并持续观察殖利率曲线走势，检视既有资产配置，再依市场波动主动调整债种布局、存续期间与利率风险管理。他强调，资产特性已不再固定，将战略与策略性配置整合，有助提升效率；投资思维也应从「配置哪些资产」，转向「愿意承担哪些风险」。
固定收益重回核心 特别股估值合理吸引资金
在固定收益市场展望方面，柏瑞投信表示，债券仍是多元资产配置的核心，2026年将回归固定收益资产本质，指数型债市总报酬可望以收益（Carry）为主要来源。以美国投资等级债为例，随著信用利差压缩至多年低点，市场已进入「票息主导回报」阶段。
在美国经济维持韧性、通膨压力逐步趋缓，但市场不确定性仍存的情况下，资金快速轮动可能放大短期波动，反而凸显具备稳定息收与低波动特性的固定收益资产价值。
柏瑞投资投资等级固定收益研究分析师Michael Schaller指出，实质利率已接近金融危机后高点，使拉长存续期间的吸引力提升。随著通膨趋缓与政策利率下调，较长天期利率可望维持相对稳定，有助吸引追求稳定收益的资金回流债市。
在特别股方面，Michael Schaller表示，目前估值仍属合理，且具备相对较高的指数殖利率，2026年仍具投资吸引力。加上银行资本水准维持高档、再发行动机有限，特别股净供给受限，预期将为价格提供支撑。
AI外溢扩散投资版图 美日股债多元配置迎战2026
在2026年投资方向上，柏瑞投信投资长黄军儒表示，联准会对美国经济成长前景维持正向看法，「大而美法案」税改与支出措施，预估未来10年每年可提供约3000亿美元的经济刺激，带动中期消费动能，美股仍将是投资组合的重要核心。随著AI应用普及，近年获利过度集中于科技龙头的情况可望改善，但在企业资本支出、获利预期与估值同步攀升下，市场将更重视实际获利表现，股市波动与个股分化势必加剧。
债市方面，非投资等级债受惠企业体质改善与违约率维持低档，2026年展望中性偏正向。黄军儒建议，可透过美国股债多元配置，以那斯达克股票搭配非投资等级债，采股四债六策略，兼顾科技成长、收益机会并降低整体波动。
至于日本市场，柏瑞投信指出，日本经济与股市前景持续看好，改革推进与企业获利支撑外资加码。在央行升息后，市场仍期待「早苗经济学」与后续财政刺激政策发酵，可透过日本多重资产同时布局日股与日企美元债，但仍须留意全球股债市场波动风险。
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