华夏整体销货部分,前三季合并销货净额为新台币141亿3100万元,较去年同期减少9亿6900万元,年减6.4%;今年前3季每股亏损新台币0.55元、年减117.1%。

第3季PVC上游原料部分,华夏表示,因大陆疫情反复不利需求,多国上调利率引发衰退疑虑,终造成原油和乙烯衍生物价格震荡下行;日、韩生产事故及岁修虽带动价格反弹,Q3东北亚乙烯均价仍季减逾2成,轻油裂解厂利差一度低于100美元,创下2008年以来新低。

华夏指出,俄乌战争、通膨、升息及美元独强等不利因素,持续使全球PVC需求受压抑;虽然东南亚、印度及孟加拉等市场出现短期PVC需求回温,但供给端一波波去化库存压力,导致各市场PVC行情自4月的高点逐月下滑,造成买家看空后市,并降低备库规模。

此外第3季大陆PVC交易行情自7月中旬起触底反弹,华夏表示PVC开工率维持75%上下,因煤炭及电石等成本维持高价,电石法PVC价格勉强有支撑;美国PVC自Q3起生产已趋正常,因内需持续走弱、库存压力渐增,PVC出口力道逐月增加。

 

展望第4季的PVC供给面,华夏表示,大陆电石法PVC成本居高不下,但因PVC价格连续下跌,部分业者不堪大幅亏损而降产,近期电石法平均开工率据报导已下滑至65%左右;目前PVC社会库存虽高于去年同期,但已逐渐下降至30余万吨,原本预期年底至春节期间的高库存压力,有望提早见到纾解。

华夏表示,台、日、韩及东南亚厂商多采非计划性降低VCM或PVC的产出,以因应库存及亏损压力,预期区域内PVC供应能量趋于和缓;美国PVC目前大致维持正常生产,但主要厂家为降低年底库存税,Q4仍扩大外销以平衡内需衰退缺口,市场人士预期PVC出口力道Q1起可望趋缓。

第4季PVC需求面部分,华夏指出,大陆20大会议后动态清零政策松绑,以及稳房市配套措施陆续发布,PVC交易活动已有改善,行情也见止跌;虽然受PVC价格下跌影响减少备库或推迟采购时间,但预期PVC买盘会在价格落底后出笼。

此外,远洋市场Q3起因美国PVC大量出口,市场行情受到大幅压低,但近来美国PVC出口所需的物流、包装、货柜、船位等配套再度亮起红灯,部分中东、非洲及南美的PVC买家,紧急向亚洲采购,以弥补美国货源延迟到货的缺口。

 

展望第4季的机会及转机,华夏表示内需商机部分,因为欧美烧碱高价行情带动亚洲市场,国内液碱销售也能维持价量齐扬,华夏年底前规划碱氯厂满载操作,并以全产全销争取最大效益。

此外,国内房市景气虽已降温,但华夏仍能维持PVC管材良好销售,主要是增加布局机场新航站、地下污水系统、自来水厂管路更新及新市镇重划等公共工程,并参与目前火红的太阳能及风电案场建设。

 

外销转机部分,华夏表示, Q4起国际海运费大幅下跌,华夏出口至远洋地区的PVC及下游产品已逐步恢复竞争力,尤其在欧美车用胶带材料的供
货,已恢复至疫情爆发前的水准。

此外,华夏指出,俄乌战争虽仍持续,华夏与俄罗斯的生意因付款条件解决,已重启交易;欧洲胶布生产厂商因能源价格飙涨失去竞争力,欧洲、非洲及中东等国家所需的PVC胶布,已自欧洲逐渐转向亚洲采购。

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