从2000年以来，人类已经适应廉价资金的时代，过去的22年，大约有一半的时间，利率贴近零，借钱的人或企业，只要付出少许的利息，各国央行大印钞票，也不害怕通货膨胀，现在所有一切过去发生的美好回忆，到了这里，开始出现断点。
首先是借钱要付高利息，过去企业高杠杆是赢家，现在负债比率太高可能伤筋锉骨。这次巨大延票像是一列高速行驶的列车，突然停下来，大家回头检视一下，才发现巨大存货大增，应收帐款滚大，负债也高，当然股价在大家不知不觉中已跌很久了。
接下来，所有投资的朋友要有新的投资思维，回头看看企业的利息保障倍数，平均售货天数，应收帐款周转次……
他说，利率从几乎等于零，变成4.5%或5%，高负债的人或企业一定吃不消，消费会减速，企业存货会大增，景气当然会往下走，经济衰退是必然。但在升息的路上，美国举债31.42兆美元，已濒临举债上限的边缘，如果利率长期高挂在5%或以上，美国恐怕濒临爆破边缘，这次鲍威尔跳出来放话说明年Fed不降息，但叶伦却很鸽派，她暗示2023年美国通膨会大幅降温。
鲍威尔放鹰，似乎在弥补2021年第4季他低估通膨来袭的威力。2021年10月，美国CPI已经达6.2%，之后6.8%，7%，7.5%，7.9%.......但联准会到3月才出手升息，已经慢了好几拍，随后是暴力升息，美国想用雷霆万钧的力量压下通膨，但迄今效益并不显著。
美国最不希望的是利率在高档停留很久，2000年葛林斯班把利率拉升到6.5%，遇到911恐攻，利率很快急降。到了2007年柏南克时代，利率到5.25%，又遇到金融海啸，利率又降到零。这次升息循环，能不能速战速决？也许俄乌战争会是一个大的变数，但低资金成本的时代肯定已成过去式，这会牵动未来企业消长及国家竞赛，投资人也要调整过去的投资思维！
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