随著AI概念涨翻天，开始出现质疑声浪，AI是否炒作太过分？生成式AI是否真的具备颠覆性潜力？它是否值得投资人投入巨大热情？
华尔街见闻报导，高盛近期公布「Top of Mind」报告，高盛策略师Allison Nathan和Jenny Grimberg与多个AI行业专业人士进行深度对话，包括AI风投公司Conviction创办人Sarah Guo、纽约大学教授、新创公司Robust.AI执行长兼创办人Gary Marcus、高盛软体和网路分析师Kash Rangan和Eric Sheridan，试图回答以上问题。
除此以外，他们还探讨AI领域目前最具吸引力的投资机会，以及投资者最应关注的风险。
生成式AI与传统AI技术最基本的区别在于，前者透过理解自然语言创建内容，后者依赖的是程式设计语言，按照高盛软体分析师Kash Rangan的说法，这是生成式AI技术的关键变革特征。
第一是它能够以文本、图像、影音、音讯和代码的形式生成新内容，而传统的AI系统训练电脑对人类行为、商业结果等进行预测。
第二是它允许人类用自己的自然语言与电脑进行沟通交流，这是以前从未有过的；传统上，电脑使用程式设计语言提示。
自ChatGPT去年爆红以来，许多人已经感受到生成式AI技术的强大。分析师认为，生成式AI可能会重塑社会生产的运作方式，为全球经济增添新的成长引擎。
Guo表示，生成式AI的变革潜力已经开始转化为现实。任何AI投资公司现在都可以投资这些模型，增强业务或进行转型。
Rangan估计，在某些情况下，开发人员透过使用生成式AI工具，将生产力提高15~20%。
而伴随著AI的普及，Guo预计，未来更多领域，特别是法律、资料分析、图片、语音和影音生成等传统服务业，将越来越多地由AI提供服务。
华尔街见闻报导，长期看来，AI技术的变革性是毋庸置疑的，但鉴于目前这项技术的发展进度，市场对它的炒作是不是太过分了？
Marcus的答案为「是，因为目前的人工智慧还远远不够智慧。」他指出，目前AI所谓的神经网路的功能与人脑的神经网路完全不同。
Marcus向投资者发出警告：「要警惕AI能还没有很多人想像的那么神奇。我不会说现在投资AI为时过早；一些投资于那些拥有聪明的创始团队、对产品市场适应性有很好理解的公司可能会成功，但也会有很多失败者。」
Marcus说，透用人工智慧（AGI）可能最终会实现，但人类距离这个目标还很遥远，而且任何投资都不可能改变这一点。
此外，投资者还可以从历史中学习一些经验。
高盛市场策略师Dominic Wilson和Vickie Chang曾提到，在过去创新主导的生产力繁荣时期，例如，电力（1919~1929）、个人电脑和网路（1996~2005）普及之后，股价和估值飙升形成泡沫，最终走向破裂。
Guo认为，错误地判断变革发生的时机，是投资中常见的陷阱，作为一名早期投资者，她不太关注估值，而是选择她认为有意义的市场、产品和企业。
高盛网路分析师Eric Sherida的看法稍有不同。他认为绝大多数表现出色的AI概念股的交易价格，相对于公认会计原则每股收益（GAAP EPS）的倍数，仍较为合理。
Rangan也认为，AI可能并非处于炒作周期中，因为本次浪潮是由科技巨头主导的，而非新创企业。
「这一技术周期并不是由（AI）新贵主导的，不太可能出现虎头蛇尾式的失败结局或需要耗费很长时间才能开始。20世纪90年代初（电脑）从大型机向分散式系统的转变，以及21世纪初从分散式向云端计算的转变，所花的时间比许多人预期的要长，均因为大型老牌公司是反对的关键声音。」
正如Rangan所说，国外ChatGPT背后公司OpenAI有微软支持，谷歌推出Bard，投资Anthropic等AI新创公司，Meta推出LLaMA，中国百度、阿里巨头也发布自己的模型，全球AI竞赛正在如火如荼的进行中。
华尔街见闻指出，质疑炒作的声音不绝于耳，AI目前还有哪些最引人注目的投资机会呢？
按照Rangan和Sheridan的说法，机会不仅仅在于开发基础AI模型的大型科技公司，而且在于「铁镐和铁铲（Picks and Shovels）企业。「铁镐和铁铲」是投资界传奇人物彼得.林区偏好的投资策略之一，即投资于间接受益于某一热潮的公司。
Rangan和Sheridan认为，在目前的AI热潮中，半导体公司、云端计算超大规模公司和基础设施公司等服务于该领域的公司都可以在目前的构建阶段获得有利地位。
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