据《日经中文网》（以下简称日经）报导，观察商业地产价格的实际涨幅，日本较10年前上涨20%，同期美国涨幅达到50%，遥遥领先所有已开发国家。
美国商业地产价格从去年初开始转跌，但到目前仅小幅回档。日本央行称，今后「调整空间可能不小」，《日经》解读，这句话意思是「美国商业地产具有相当大的下跌空间」。
报导指，美国联邦准备理事会（FRB）在5月发布的《金融稳定报告》中暗示，考虑到不良项目，实际价格会比表面数字还要低，而这对美国金融系统和实体经济的影响，应该是相当大的，因为2010年到2023年美国面向商业地产的贷款余额膨胀至惊人的2倍，而放贷主力是中小银行。
目前环境完全改变，美国基准利率高达5.5%，而且在今年3月矽谷银行等相继破产，美中小银行对存款流出感到焦虑，如今商业地产的贷款标准已收紧到2008年雷曼危机前的水准，「借新还旧」再融资愈来愈难，日本央行就在上月《金融系统报告》中清楚写明：「无法再融资的房产将在市场上出售，市场价格调整压力可能加大」。
《日经》进一步说明，美国商业地产规模接近3000兆日圆（超过650兆台币），达到美国名目GDP的9成，如果这个根基出现动摇，届时市场一定一片哀鸣，全球商业地产都可能面临抛售的连锁效应。而日本央行就像担心定时炸弹一样，担心发生与雷曼相当的冲击，遭受波及。
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