美通膨降温促成资金轮动　法人：债市买超力道扩大、应慎选持债

富兰克林证券投顾表示， 美国6月CPI通膨降温强化联准会降息期待为全球股债市注入强心针，根据芝商所FedWatch数据显示(7/14)，市场预期9月降息一码机率升至88.1%，11月及12月各降一码机率也有5成左右，激励彭博公债指数今年以来转为正报酬，此外，降息预期也对股市带来连锁化学反应，市场预期降息有利于减轻中小型股、生技股和利率敏感度较高的产业(公用事业、干净能源)财务压力并带动评价面修复行情，引发资金轮动。

富兰克林坦伯顿精选收益基金经理人桑娜．德赛表示，考量美国经济强韧，而且财政赤字累积需要大量发债因应，未免承担太长天期利率风险，团队维持看好偏短天期的高品质企业债，因其仍能提供相对较高且安全的殖利率收益，只是目前利差无法提供景气若下行或金融市场意外震荡时太多的缓冲保护，此外非投资级公司债于高资金成本压力下的赢家与输家获利表现将持续分歧，因此需要严选持债。

著眼美国通膨及降息路径更加明朗，有利债市延续多头行情，建议以美国平衡型基金及精选收益复合型债券基金为核心，争取收益并卡位联准会降息行情。