到底降1码还2码？市场激烈争辩　资金「弃股」涌进长天期债券ETF

法人则认为，降息幅度可能在1-2码间拉锯，债券持续交易火热，ETF市场可观察到，近一月以来，相对多档股票型ETF人数有下降趋势，美国长天期公债产品则较受青睐，资金流入债券ETF。

其中以国泰20年美债 (00687B)最受到投资人欢迎，近一个月增加37,883人，是债券ETF中，受益人数增加第一名，最新受益人数来到26.2万人；其他热门美债包括元大美债20年(00679B)，近一个月也增加20,191万人；中信美国公债20年(00795B)则增加8,010人；富邦美债20年(00696B)增加555人，统计目前全台共10档20年长天期的债券ETF，受益人数已有116.3万人。

ETF专家表示，接下来降息已经是肯定会发生的事，对于债券投资人有重大的意义。主要是债券的价格与利率间存在反向变动的关系，因此当利率走降时，债券的价格则会上涨。以彭博20年期(以上)美国公债指数历史数据来看，前三次Fed降息循环期间，报酬率分别有31.5%(2001/1-2023/6)、36.7%(2007/9-2008/12)以及26.4%(2019/7-2020/3)，表现相当不错，由于长天期债券对利率变动的敏感性较高，因此更能受惠于降息期间的资本利得机会。