回顾过去3次预防式降息股市表现　法人揭「清一色」走势

PGIM Jennison美国成长基金产品经理彭子芸表示，预防性降息通常降息幅度较小，回顾过去3次预防性降息整体降幅为3码，且条件是当时美国经济并未出现衰退，然看到部分经济指标放缓，或是出现外部不确定经济因素，透过预防性降息来刺激经济。以这次降息环境来看，尽管美国景气出现放缓迹象，但企业营运表现仍持续改善，第四季起美股企业获利将重返12%双位数成长，类股表现则是除能源以外皆为正成长。

彭子芸说明，尽管8月美国失业率触发经济衰退指标萨姆规则，但提出此一指标的经济学家萨姆(Claudia Sahm)近期表示，疫后造成美国劳动市场结构改变，大量的劳动供给使得失业率提高，萨姆规则可能因此失准；且从平均时薪的角度观察，尽管呈现下降趋势，但8月年增3.8%仍远高于疫情前2%至3%的水准，看好劳工薪资成长稳健，民间消费动能应仍可保有韧性，皆符合预防性降息条件。

彭子芸分析，历年联准会祭出预防性降息后，美股往往能展开明显的多头走势，其上涨趋势从降息后3个月即可看出，并随著时间拉长，美股涨幅持续向上，统计显示，降息后3个月美股平均可上涨8.7%，后6个月涨幅扩大至15.6%，若统计降息后1年、后2年的美股涨幅甚至可达20%、56.3%。

看好美股后市表现可期，且美国企业不仅掌握全球趋势，亦稳居各产业领导地位，彭子芸认为，不妨透过选股，优先布局未来三年获利成长预期平均能在15%至20%以上的美国龙头企业，并以通讯服务、资讯科技、医疗健护、非核心消费产业四大成长型类股为主，趋势产业则以AI、糖尿病与减肥药品商机，以及跨国金融服务为优选。