投等债ETF进可攻退可守！中信00948B拟配息0.053元　10/16最后买进日

中国信托投信指出，美国联准会（Fed）日前宣布预防性降息2码后，随著各项经济数据表现优异，反激发市场对通膨恐将再起的疑虑，导致美国公债殖利率反而走高。不过，美国日前公布最新就业数据仍显疲弱，经济衰退可能性仍存，也使得道琼指数与标普500虽然屡创新高，但类股涨跌互见，且多数时间呈现盘整情形，也使得资金仍旧持续流入债市。

00948B经理人吕绍仪表示，美国已正式宣布降息，市场预期年底可望再降2码；而根据点阵图显示，到明年底，有再降4码的空间、2026年则可能再降息2码。终极目标降至3%，贴近中性利率。Fed主席鲍尔在FOMC会后强调，Fed将尽一切努力，支持强劲的劳动市场，提振投资人对美国经济实现软著陆的信心。近期债券殖利率攀高，主要是因为市场又开始担忧通膨卷土重来，但相对而言，目前Fed政策工具仍多，且有较充裕的降息筹码，在终极利率目标未变的情况下，债市长线仍看好，投资人可逢低加码债券ETF。

吕绍仪建议，长天期债券利率敏感度高，于降息循环期间表现最为出色，其中高评级公司债因有信用风险溢酬，利率较公债高，收益也优于公债。建议投资人可适度调整资产配置，利用降息循环初期布局殖利率较高的投等债ETF，可望享有较佳的殖利率水准，同时亦可分批布局长天期美债ETF，如中信美国公债20年（00795B）等。