保德信市场策略团队主管叶家荣指出，此次“鹰派降息”主要是因为美国通胀仍高于2%的目标，且经济成长超出预期。加上川普当选后可能出台的贸易、税收和移民政策可能带来全球经济格局的不确定性，联准会对未来降息的决策将更加谨慎，这为明年货币政策的调整奠定了基础。
叶家荣指出，最新的美国经济数据显示稳健成长，包括失业率预期下滑和美国GDP成长率上调至2.1%。这些数据显示劳动市场和经济增长强劲，但通胀指标的核心PCE预计2025年将达到2.5%，高于9月的预测，显示通胀虽然已大幅下降，但仍具有“黏著性”。这意味著通胀压力仍然存在，可能会影响未来的货币政策。
尽管美国债务可能会持续上升，叶家荣分析指出，自2000年以来无论何党执政，美国政府的债务都在增加，这反映了美国通过举债来刺激经济的财政政策，同时也显示美元在国际市场上的地位。他认为，市场利率已经在很大程度上反映了这些潜在影响，未来如何调整政策利率至中性水准将是影响美债殖利率的关键。
叶家荣认为，随著目前违约率保持在历史低点，预计信用利差将维持低位盘整。后续将需要关注联准会降息的进程，这将是影响债市表现的关键因素。他预计中期内，经济增长放缓或联准会持续降息的趋势将有利于美债，并预测公债殖利率将向政策利率靠拢。因此，现阶段债券殖利率处于相对高点，适合进场布局。
针对股市和债市的投资，叶家荣建议，尽管美国劳动力市场强劲，裁员率保持历史低位，工资稳步上升，且股市和房价创下新高，这些因素为消费提供了有力支持，仍有利于美股的投资氛围。至于债券方面，鉴于新任财政部长人选的公布暂时缓解了赤字上升的疑虑，并且公债殖利率处于相对高点，叶家荣建议加码进场，并采取均衡配置各类信用债券的方式参与市场。
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