桥水基金创办人达利欧（Ray Dalio）昨在领英（ LinkedIn）发文称，升息之所以没有导致美国陷入衰退，是因为美国政府进行了一波财富大转移，「透过让政府大规模负债，收割债券持有者，养肥美国私营部门。」
他写道：「由于政府的这个协调行动，家庭部门的资产负债表和收入报表状况良好，而政府的资产负债表和收入报表状况不佳。」
华尔街见闻报导，上周的资料显示，在稳定的消费支出和企业投资反弹的推动下，美国第2季GDP的年增率为2.4%。
达利欧指出，疫情影响下的2020、2021年，各国央行都行疯狂宽松的货币政策，政府出现巨额财政赤字。随著通膨飙升，这种政策已经产生负实际债券殖利率。
他表示，去年股票和债券双双暴跌，但同时私营部门的净资产上升到高水准，失业率下降到低水准，薪酬大幅增加，因此私营部门的情况要好得多，而中央政府却负债累累，央行和其他政府债券持有者在这些债券上损失惨重。
达利欧认为，类似事件的历史记录敲响了警钟。不过，在短期内，只要政府债务的供需没有出现严重失衡，最有可能出现的结果是一段「可容忍的经济缓慢成长和可容忍的高通膨」，或者说「温和停滞通胀」。
同时他也警告称：「（长期来看）几乎可以肯定的是，政府将面临巨大的财政赤字，而且随著偿债成本的增加以及其他预算成本增加，赤字极有可能以愈来愈高的速度成长。」
他认为，随著赤字的增加，政府将需要出售更多的债券，因此将出现不断强化的债务螺旋，这将导致市场施加债务限制，而中央银行将被迫印制更多的钞票，购买更多的债券，它们将经历亏损和资产负债表的恶化。
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