台积电惊惊涨超越大盘　股价近800元还能买吗？

AI是带动美股、台积电的主力，辉达（Nvidia）供应9成以上高阶运算晶片，今年至3月7日已大涨92%；台积电垄断9成的高阶制程，ADR（美国存托凭证）涨47%；同样供应半导体高阶设备的艾司摩尔（ASML），股价也上涨46%。

3家公司都是AI狂潮中的「9成大户」，辉达吃掉最大的蛋糕，显示科技业「赢家全拿」的特征；台积电涨势虽不如辉达，但也是吃掉台股最大的蛋糕。

台积电ADR今年以来涨47%，远高过台股28%的涨幅，若以3月7日收盘价计算，ADR的溢价高达23.67%，强劲的拉抬来自美股。

不过从去年底出现很多杂音。去年12月大摩预测台积电第1季的毛利率将跌至49.5%（后公司预估毛利率为52%到54%），将目标价从718元降至688元；台积电董事长刘德音宣布今年退休，外界揣测是因美国设厂决策而下台等不利消息。

此外，台股高股息ETF大吸金，许多散户卖掉台积电加入ETF。台积电的筹码流向外资，散户减持的资金可能流向ETF，但这些ETF却未必持有台积电。

观察台积电未来的股价，目前机构法人预估今年的EPS（每股税后纯益）约38元、明年46元。

目前外资券商给的目标价，最高是小摩的850元、最低是野村的700元。但大家估的EPS差不多。以今年EPS计算的本益比年初是15倍，目前股价来到780元，本益比约20倍。

台积电的客户结构良好，AI占营收比率从2023年的6%，到今年14%到16%，各大AI晶片业者都会是台积电的客户，即使苹果硬体销售平平，但有AI补上，甚至高阶的AI PC下半年上来当助力，基本面维持稳定成长。过去5年来台积电的本益比在13倍到30倍之间波动，目前20倍只是中间价。

以台积电目前股价近800元，本益比20倍出头，靠AI、AI PC的成长推动，朝向30倍也有可能，股价就有机会破千元大关。

《财讯》指出，台积电目前20倍本益比，以台湾利率1.5%、美国下半年要降息的趋势，估值不算高。从2020年到2024年3月7日，外资净卖超台积电3277亿元，卖超台股1兆8403亿元，如果外资要回补，台积电仍是首选。

在AI动能及外资回补的带动下，资金行情仍可能推高台积电本益比，股价朝千元迈进；下档变数则在于地缘政治风险。